Nvidias KI-Boom hat sich für genau die Unternehmen, die ihn vorantreiben wollen, zu einem Kostenproblem entwickelt. Den größten Serverkunden des Chipherstellers wird Berichten zufolge gesagt, sie sollten mit einer weiteren kräftigen Erhöhung rechnen.

Die Erhöhungen sollen Systeme treffen, die Anfang nächsten Jahres ausgeliefert werden, darunter Server mit Nvidias Flaggschiff-Plattformen Vera Rubin und Grace Blackwell. Auftragsfertiger, die Microsoft, Google und Oracle beliefern, haben Kunden mitgeteilt, dass die Preise in vielen Fällen um mehr als 15 % steigen werden, wobei das endgültige Plus von Chipgeneration und Speicherkonfiguration abhängt.¹

Der Druck kommt nicht in erster Linie von Nvidias Beschleunigern, die ohnehin bereits Stückpreise im fünfstelligen Dollarbereich erzielen. Es ist der dazugehörige DRAM-Speicher, der sich zu einem neuen Engpass entwickelt hat. Samsung, SK Hynix und Micron dominieren dieses Angebot, und die Nachfrage aus dem Bau von KI-Rechenzentren hat ihre Kapazitätserweiterungen überholt. Das Ergebnis ist eine ungewöhnliche Umkehr der Verhandlungsmacht: Selbst Nvidia, mit einer berichteten Bruttomarge von 75 % und enormer Preissetzungsmacht, scheint nicht in der Lage oder nicht willens zu sein, die zusätzlichen Kosten zu schlucken.¹

„Einigen von Nvidias größten Kunden“ sei mitgeteilt worden, dass die Serverpreise um mehr als 15 % steigen, heißt es in Berichten, und damit würden die Kostensteigerungen ausgeweitet, die bereits im Bereich Unterhaltungselektronik und Gaming-Hardware zu spüren sind.² Nvidia hatte auf Anfragen um Stellungnahme in den zitierten Berichten nicht reagiert.

Für die Cloud-Giganten kommt das Timing ungelegen. Amazon, Microsoft, Google und Meta entwickeln eigene Chips, sind für ehrgeizige Rechenzentrumsprojekte aber weiterhin auf Nvidia angewiesen. Höhere Speicherpreise könnten Vorhaben erschweren, die ohnehin schon unter Verzögerungen, Personalknappheit, engeren Kapitalvorgaben und lokalem Widerstand leiden.

Die breitere Debatte über Nvidias wirtschaftliches Gewicht nimmt derweil weiter an Fahrt auf. Elon Musk verstärkte die Behauptung von Epoch AI Research, dass offizielle Statistiken einen Großteil des Beitrags des Unternehmens nicht erfassen: „Das BIP-Wachstum wurde im letzten Jahr um ~0,3 Prozentpunkte unterschätzt.“Elon Musk (elonmusk)³ Das mag ein bullishes makroökonomisches Argument sein, doch die unmittelbare Rechnung landet bei den Unternehmen, die die Server kaufen.