Nvidia hat die nächste hohe Gewinnhürde übersprungen und die unermüdliche Nachfrage nach KI-Infrastruktur in Rekordumsätze verwandelt. Doch dieselben Investitionen, die helfen, diesen Markt auszuweiten, rücken erneut in den Fokus, wer letztlich den Boom finanziert.

Das jüngste Quartal des Chipherstellers übertraf die Erwartungen der Wall Street, da die Verkäufe seiner High-End-KI-Prozessoren weiter in die Höhe schossen und die Beständigkeit der Ausgaben für Rechenzentren unterstrichen.¹ Der Umsatz erreichte 96,2 Milliarden US-Dollar und lag damit mehr als doppelt so hoch wie ein Jahr zuvor, während der Rechenzentrums-Umsatz um 117 % auf 89 Milliarden US-Dollar kletterte. Der Nettogewinn stieg um 126 % auf 59,7 Milliarden US-Dollar.²

Der nächste Meilenstein könnte schnell folgen. Nvidia prognostizierte für den nächsten Berichtszeitraum einen Umsatz von 108 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 2 %, und liegt damit auf Kurs, erstmals die Marke von 100 Milliarden US-Dollar Quartalsumsatz zu überschreiten. CFO Colette Kress sagte außerdem, das Unternehmen bleibe angebotsseitig eingeschränkt und könnte seinen Umsatz ansonsten im nächsten Jahr verdoppeln.²

Dieser Optimismus trieb die Aktie im nachbörslichen Handel nach oben, selbst als Anleger Nvidias wachsende Rolle bei der Finanzierung des Ökosystems abwogen, das seine Chips kauft. Das Unternehmen hat Investitionen und Kapitalvereinbarungen verfolgt, um KI-Kunden zu unterstützen, darunter eine Absicherung für ein Rechenzentrum von OpenAI, was Warnungen vor zirkulärer Finanzierung ausgelöst hat.²

Nvidias Führung weist diese Lesart zurück. Jensen Huang bezeichnete Investitionen in führende KI-Labore als eine „einmalige Chance in einer Generation“ und fügte hinzu, dass seine „einzige Reue“ sei, nicht „mehr und früher“ investiert zu haben.² Kress räumte die Kritik ein, argumentierte jedoch, das Unternehmen sehe die Dinge anders, und verwies auf Kunden, deren Technologie, Nutzung und Zugkraft sich beschleunigen.²

Elon Musk verstärkte ein damit verbundenes Argument von Epoch AI Research: Offizielle US-BIP-Zahlen könnten einen Großteil von Nvidias Beitrag verfehlen und damit das Wachstum im vergangenen Jahr möglicherweise um etwa 0,3 Prozentpunkte zu niedrig ausweisen.Elon Musk (elonmusk)³ Es ist eine optimistische Sicht auf Nvidias wirtschaftlichen Fußabdruck – und eine Erinnerung daran, dass die Gewinne des Unternehmens inzwischen weitreichende Folgen über seine eigene Bilanz hinaus haben.

[1] Starke Nachfrage nach KI-Chips treibt Nvidias Q2-Ergebnisse weit über die Erwartungen der Wall Street hinaus — „Nvidias jüngste Quartalsergebnisse haben die Erwartungen der Wall Street erneut deutlich übertroffen.“

[2] Nvidia prognostiziert 70 % Umsatzwachstum im Jahr 2028 — Nvidia meldete einen Quartalsumsatz von 96,2 Milliarden US-Dollar und verteidigte Kundenunterstützungs-Vereinbarungen trotz Bedenken über zirkuläre Finanzierung.

[3] @elonmusk auf X — Retweetet die Behauptung von Epoch AI Research, dass das BIP-Wachstum um etwa 0,3 Prozentpunkte zu niedrig ausgewiesen wurde.