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Oktober 7, 2026
SpaceXs 40-Milliarden-Dollar-Schuldenwette auf Nvidia testet die Risikobereitschaft der KI für Fremdfinanzierung
Der Berichten zufolge geplante Kredit von SpaceX verdeutlicht den Zusammenprall zwischen der Begeisterung der Anleger für KI-Infrastruktur und der wachsenden Unruhe darüber, wie viele Schulden zu ihrer Finanzierung eingesetzt werden. Das Kreditrating des Unternehmens könnte den Kreis der Käufer erweitern, doch die Größe des vorgeschlagenen Pakets macht es zu einem neuen Test der Risikobereitschaft am Markt.
SpaceX verfolgt Berichten zufolge eine Schuldenfinanzierung in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar, um Nvidia-Chips zu kaufen, wobei Apollo Global Management den Prozess anführt – eine bemerkenswerte Eskalation im Wettlauf um die Finanzierung von KI-Infrastruktur.1
Das vorgeschlagene Paket würde dem Bericht zufolge in etwa 30 Milliarden US-Dollar an Schulden mit Investment-Grade-Rating und 10 Milliarden US-Dollar an Bankkrediten aufgeteilt. Diese Struktur würde SpaceX zu einem der deutlichsten Beispiele für einen breiteren Trend machen: Große Technologieunternehmen geben trotz höherer Kreditkosten und zunehmend lauterer Warnungen vor einer möglichen Schuldenblase weiterhin aggressiv Geld aus.1
Der Zeitpunkt ist bemerkenswert. Ray Dalio äußerte am Mittwoch Bedenken über Exzesse an den Schuldenmärkten, doch die Nachfrage nach der Infrastruktur, die künstliche Intelligenz antreibt, zeigt kaum Anzeichen eines Rückgangs. Nvidia, dessen Chips im Zentrum dieses Ausgabenbooms stehen, erreichte ein neues Allzeithoch und einen Marktwert von 5,65 Billionen US-Dollar, hieß es in dem Bericht.1
SpaceX hatte unterdessen einen eigenen Schub an den Märkten. Die Aktien stiegen in der Vorwoche um fast 16 % und schlossen bei 171,92 US-Dollar, über dem IPO-Preis von 135 US-Dollar und dem Niveau von 150 US-Dollar bei den ersten Geschäften nach der Börsennotierung.1
Das bullische Argument stützt sich teilweise auf das BBB-Kreditrating des Unternehmens: „Versicherungs- und Pensionsfonds könnten die Schulden von SpaceX kaufen“, was den Kreis potenzieller Kreditgeber erweitern würde. Der Bericht verwies jedoch auch auf ein vorsichtigeres Signal am Markt: SpaceX-Anleihen mit Fälligkeit 2056 wurden bei etwa 85 Cent je Dollar gehandelt, mit Renditen rund 2,27 Prozentpunkte über US-Staatsanleihen – ein Aufschlag, der mit Schulden auf Ramschniveau vergleichbar ist.1
Diese Lücke definiert die Wette. Anleger mögen KI-Rechenkapazität als unverzichtbar ansehen; für das Risiko ihrer Finanzierung verlangen sie weiterhin eine Vergütung.