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13. Okt. 2026
Der freundlichere Wachstumsausblick des IWF kommt mit einer Warnung zu KI und Schulden
Die Botschaft des IWF ist vorsichtig positiv: Die Weltwirtschaft hat einen Energieschock besser als erwartet verkraftet, doch diese Widerstandsfähigkeit beruht zunehmend auf erschöpften Puffern und einem Technologieboom, dessen Nutzen — und Risiken — konzentriert sind.
Der jüngste Ausblick des IWF beginnt mit einem Paradox. Das globale Wachstum hat sich trotz des Kriegs im Nahen Osten und höherer Ölpreise behauptet, und der Fonds prognostiziert ein Wachstum von 3,1 % im Jahr 2026 und 3,4 % im Jahr 2027. Er erwartet zudem, dass die USA in beiden Jahren um 2,3 % wachsen werden, das höchste Tempo unter den G7-Staaten.1
Diese relative Stärke hat den Fonds dazu veranlasst, seine Prognose für das weltweite Wachstum in diesem Jahr anzuheben, doch die am Dienstag erfolgte Aufwertung war mit einer deutlichen Warnung verbunden: Steigende Schulden — einschließlich Krediten im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz — werden zu einer zunehmend bedeutenden Bedrohung.2
Der unmittelbare Schock wurde durch umgeleitete Lieferungen und den Abbau von Ölreserven abgemildert. Der IWF erklärt jedoch, dass die weltweiten Bestände um etwa 2,7 Millionen Barrel pro Tag sinken, wodurch weniger Schutz gegen eine weitere Störung bleibt und seine Inflationsprognosen nach oben getrieben werden. Die globale Inflation wird nun bei 4,7 % im Jahr 2026 und 4,1 % im Jahr 2027 gesehen.1
Die größte Spannung liegt im KI-Boom. Der Fonds sieht Technologieinvestitionen als Puffer gegen den kriegsbedingten Energieschock, warnt jedoch, dass sie die Expansion ungewöhnlich abhängig von einer engen Gruppe von Unternehmen, Branchen und Ländern gemacht haben. „Ohne die Angebotskapazitäten zu stärken und die wirtschaftspolitischen Puffer wieder aufzufüllen, könnte die Weltwirtschaft bald die Grenzen ihrer Widerstandsfähigkeit testen“, schrieb die IWF-Chefökonomin Silvana Tenreyro.1
Das Aufwärtspotenzial ist beträchtlich, falls KI ihre Produktivitätsversprechen einlöst: Stärkere Investitionen und schnellere Fortschritte könnten die globale Wirtschaftsleistung bis 2029 um 0,6 % über das Basisszenario heben. Das Abwärtsrisiko ist ebenso deutlich. Sollten diese Gewinne ausbleiben, könnten ein Rückzug bei Investitionen und eine Marktkorrektur das weltweite BIP bis 2028 um 1,1 % unter das Basisszenario drücken und die US-Wirtschaftsleistung um 1,8 % senken.1
Während Finanzminister und Zentralbanker in Bangkok zusammenkommen, ist die Schlussfolgerung des Fonds weniger eine Siegesrunde als eine Warnung: Die Widerstandsfähigkeit hat Zeit verschafft, aber keine Immunität.