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21. Okt. 2026
Der erste Gewinn von SpaceX beruht auf einer KI-Wette über 40 Milliarden US-Dollar
Die Optimisten bei SpaceX sehen ein nun profitables Unternehmen, dessen KI-Geschäft Starlink rasch überflügelt und eine riesige neue Umsatzperspektive eröffnet hat. Die schwierigere Sicht ist, dass diese Ambitionen nun auf einem außergewöhnlichen Ausbau der Strom-, Kühl- und Recheninfrastruktur beruhen.
SpaceX betrat im Juni die öffentlichen Märkte, während eine kostspielige Expansion bereits lief. Bis August meldete das Unternehmen einen Quartalsverlust von 541 Millionen US-Dollar und erklärte, seit Anfang 2023 Verluste von 13 Milliarden US-Dollar angehäuft zu haben — eine Erinnerung daran, dass Raketen, Satelliteninternet und KI-Infrastruktur nicht billig sind.1
Das dritte Quartal veränderte die Schlagzeile. Von Juli bis September meldete SpaceX einen Gewinn von 4,4 Milliarden US-Dollar und kehrte damit den Verlust des Vorquartals um. Musk nutzte die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen, um ein beinahe surreales Ziel zu skizzieren: jährlich wiederkehrende Umsätze von „irgendwo zwischen 500 Milliarden und einer Billion US-Dollar“ bis Ende 2027, gegenüber den bislang im Jahr 2026 verbuchten rund 27 Milliarden US-Dollar.1
Der Motor dieses Optimismus ist nicht länger hauptsächlich Starlink. Die umbenannte Sparte Super Intelligence — aufgebaut rund um Grok, das übernommene Codierungstool Cursor und angemietete Rechenzentrumskapazitäten — erzielte einen Quartalsumsatz von rund 7,5 Milliarden US-Dollar und lag damit vor Starlinks 5,2 Milliarden US-Dollar. Sie machte 52 % der Einnahmen aus, während das Unternehmen zudem 13,6 Millionen Starlink-Kunden erreichte.2 Musk würdigte das berichtete Quartal mit einem kurzen „Glückwunsch, SpaceX-Team!“, während ein Beitrag mit begleitenden Höhepunkten 14,6 Milliarden US-Dollar Umsatz nannte, ein Plus von 161 % gegenüber dem Vorjahr.
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Doch dieselben Ergebnisse unterstrichen das Ausmaß der Wette. Die Investitionsausgaben erreichten im Quartal 19,6 Milliarden US-Dollar, darunter 16,4 Milliarden US-Dollar für KI. Finanzchef Bret Johnsen sagte, die Ausgaben könnten in diesem Quartal auf 35 bis 40 Milliarden US-Dollar steigen, wenn neue Rechenkapazitäten online gehen; er argumentierte jedoch, dass sich neue Bereitstellungen zu aktuellen Preisen in weniger als einem Jahr amortisieren könnten.4
Musks Argument lautet, dass Chips nicht länger der Engpass seien; „Strom, Kühlung und Infrastruktur“ seien es. SpaceX sagt, die Nachfrage sei so stark, dass das Unternehmen seine Rechenkapazität mehrfach vermieten könnte. Die Prüfung besteht nun darin, ob diese Nachfrage mit dem für ihren Aufbau erforderlichen Kapitalbedarf Schritt halten kann.4