SpaceX ging nach einer harten Phase ins dritte Quartal: Nach seinem Börsendebüt im Juni meldete das Unternehmen im Vorquartal einen Verlust von 541 Millionen Dollar und erklärte, seit Beginn des Jahres 2023 Verluste von 13 Milliarden Dollar angehäuft zu haben. Bis Dienstag, so das Unternehmen, habe es mit einem Quartalsgewinn von 4,4 Milliarden Dollar die Trendwende geschafft. Musk stellte die Erholung als Auftakt für weitaus größere Ambitionen dar und prognostizierte bis Ende 2027 jährlich wiederkehrende Umsätze von 500 Milliarden bis 1 Billion Dollar.¹

Der unmittelbare Wachstumsmotor ist die kürzlich umbenannte Sparte „Super Intelligence“. Sie erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 7,56 Milliarden Dollar – fast dreimal so viel wie im zweiten Quartal und mehr als erwartet – und überholte damit den Konnektivitätsumsatz von Starlink in Höhe von 5,25 Milliarden Dollar. Der Gesamtumsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 161 % auf 14,6 Milliarden Dollar, während Starlink 1,6 Millionen Privatkunden-Abonnenten hinzugewann und damit unter den Analystenprognosen blieb.² Musk steigerte den Optimismus auf X noch weiter: „So verrückt es auch klingt: 1 Bio. $ Umsatz für SpaceX im Jahr 2028 ist nicht mehr unmöglich.“Elon Musk (elonmusk)³

Doch die Ergebnisse offenbarten auch die Kosten dieser Wette. SpaceX gab im Quartal 19,6 Milliarden Dollar für Investitionen aus, darunter 16,4 Milliarden Dollar im Zusammenhang mit KI, und Finanzchef Bret Johnsen prognostizierte für das laufende Quartal Ausgaben von 35 bis 40 Milliarden Dollar, da neue Rechenkapazitäten in Betrieb gehen. Johnsen argumentierte, dass sich die Implementierungen in weniger als einem Jahr amortisieren könnten; Musk sagte, der entscheidende Engpass liege nun „eher bei Energie, Kühlung und Infrastruktur als bei Chips.“⁴

Damit rückt die Umsetzung – nicht die Nachfrage – ins Zentrum der Geschichte. Musk zufolge drängen Hyperscaler und kleinere Unternehmen darauf, Kapazitäten zu mieten, während SpaceX daran arbeitet, sein Rechenzentrumsprojekt Colossus II in Betrieb zu nehmen, und Gusskapazitäten für Raketentriebwerke nutzt, um die Turbinenproduktion zu beschleunigen.⁵

Investoren sahen darin eine Bestätigung: Die Aktien stiegen nach dem Bericht, und Analysten von Truist erklärten, das Quartal habe die optimistische Einschätzung für KI-Cloud-Anbieter gestärkt. Musk brachte jedoch auch eine Kombination von SpaceX und Tesla ins Spiel und sagte, die beiden Unternehmen könnten von einer engeren Zusammenarbeit profitieren, während die „Superintelligenz-Singularität“ näher rücke.⁶ Das Quartal lieferte den Machbarkeitsnachweis. Der nächste Test besteht darin, ob SpaceX die von Musk versprochene Größenordnung finanzieren – und mit Energie versorgen – kann.