Intel ging mit Rückenwind in seinen Bericht zum dritten Quartal. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 21 % auf 16,51 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Gewinn von 52 Cent je Aktie die Konsensschätzung von 40 Cent übertraf. Der stärkste Wachstumstreiber waren Rechenzentren und KI, wo der Umsatz um 78 % auf 7,3 Milliarden US-Dollar sprang, da die Nachfrage nach CPUs für KI-Systeme im Agentenstil wuchs.¹

Doch derselbe KI-Investitionsboom, der Intels Servergeschäft beflügelte, bringt auch sein Kerngeschäft mit PCs durcheinander. Die hohe Nachfrage nach Speicherchips hat die Kosten für Komponenten in die Höhe getrieben, was PC-Hersteller dazu veranlasst, Preise zu erhöhen und weniger Geräte auszuliefern. Intels Sparte für Client Computing und physische KI verzeichnete einen Umsatzrückgang von 5 % auf 8,1 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit die Erwartungen; laut Counterpoint Research waren die weltweiten PC-Auslieferungen im zweiten Quartal bereits um 4 % gesunken.¹

Finanzchef David Zinsner sagte, die Verschlechterung sei gegen Ende des Sommers deutlicher geworden: „Als wir uns dem Ende des August näherten, sahen wir einfach eine echte Abschwächung des Marktes.“ Er führte den Rückgang auf die Speicherpreise zurück.²

Dieser Druck prägte Intels Prognose für das vierte Quartal: einen Umsatz von 15 bis 16 Milliarden US-Dollar gegenüber der Analystenerwartung von 17,1 Milliarden US-Dollar sowie einen bereinigten Gewinn von 25 Cent je Aktie statt der erwarteten 43 Cent. Zinsner warnte, dass „die PC-Abschwächung“ „mindestens bis zur ersten Hälfte des nächsten Jahres“ anhalten könnte.¹ Intel erwartet zudem, dass die Bruttomarge von 43 % im dritten Quartal auf 37 % fallen wird.²

Der Ausblick wurde durch eine Explosion in einem israelischen Fertigungswerk zusätzlich belastet. Intel erklärte, die Störung der Auslieferungen von 10-Nanometer-Chips werde über zwei Quartale hinweg zu Umsatzausfällen von rund 600 Millionen US-Dollar führen.¹ Die Anleger konzentrierten sich auf die kurzfristige Belastung: Im nachbörslichen Handel fielen die Aktien um mehr als 20 %. Intels Botschaft ist nun deutlich – die KI-Nachfrage ist real, kann aber die Belastung des PC-Geschäfts, das das Unternehmen weiterhin trägt, noch nicht ausgleichen.²