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4. Nov. 2026
Palantirs Rekordquartal konnte Zweifel an der KI-Nachfrage nicht ausräumen
Palantir sieht in seinem sich beschleunigenden Kommerzgeschäft den Beweis dafür, dass Unternehmens-KI vom Experiment zur Notwendigkeit geworden ist. Anleger stimmen zu, dass die Ergebnisse außergewöhnlich waren, beurteilen das Unternehmen jedoch zunehmend anhand einer unerbittlichen Frage: ob kurze, schnelllebige Verträge seine hochgesteckten Wachstumserwartungen tragen können.
Palantir startete mit einem Quartalsbericht in die Woche, der seine Aktien noch vor nicht allzu langer Zeit hätte in die Höhe schnellen lassen. Der Umsatz im dritten Quartal stieg gegenüber dem Vorjahr um 96 % auf 2,31 Milliarden US-Dollar und lag damit über den von Analysten erwarteten 2,18 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Gewinn 44 Cent je Aktie gegenüber prognostizierten 41 Cent erreichte.1
Der Meilenstein war nicht nur finanzieller Natur. Der Umsatz im US-Kommerzgeschäft schnellte um 148 % auf 984 Millionen US-Dollar hoch und übertraf damit erstmals knapp den Umsatz mit der US-Regierung von 953 Millionen US-Dollar. CEO Alex Karp bezeichnete die Entwicklung als „beständige Ergebnisse“, die in der Software-KI unerreicht seien, und das Unternehmen erhöhte seine Prognose für den Umsatz im Kommerzgeschäft im Gesamtjahr auf mehr als 3,56 Milliarden US-Dollar.1
In der Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen stellte Karp den Wandel als Beleg dafür dar, dass Palantirs KI-Produkte für Unternehmenskunden unwiderstehlich geworden seien. Er sagte, Interessenten würden schneller zu Kunden, und verglich die neue Stellung des Unternehmens damit, vom „attraktivsten Menschen in der Physikabteilung“ zum „Kapitän der Footballmannschaft“ zu werden.2 Seine übergeordnete Botschaft war noch unverblümter: Branchen, die sich nicht an KI anpassten, würden „umgestaltet oder zügig beiseitegeschoben“.2
Doch die Marktreaktion am Dienstag offenbarte eine vorsichtigere Lesart. Die Aktien fielen, da Anleger sich auf den gesamten Vertragswert im US-Kommerzgeschäft konzentrierten: 1,5 Milliarden US-Dollar, nur 11 % mehr als ein Jahr zuvor und weniger als die im vorangegangenen Quartal verbuchten Rekordwerte von 2,1 Milliarden US-Dollar.3 Karp sagte, Kunden schlössen kürzere Verträge ab, implementierten schneller und erweiterten dann; Goldman Sachs erklärte, der Test werde darin bestehen, ob Palantir diese kürzeren Verpflichtungen in längerfristige Geschäfte umwandeln könne.4
Diese Unterscheidung zählt nun mehr als ein bloßes Übertreffen der Erwartungen. Die Palantir-Aktie war in vier Jahren bereits um rund 2.000 % gestiegen und hatte Bewertungskennzahlen weit über konventionelle Maßstäbe hinausgetrieben.5 Das Unternehmen erfüllt möglicherweise sein Versprechen, doch Analysten sagen, die Debatte habe sich von der Frage, ob die Nachfrage stark sei, hin zu der Frage verschoben, ob das Wachstum von einer deutlich größeren Basis aus weiter beschleunigen könne.5