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6. Nov. 2026
Marvells 115-Milliarden-Dollar-Wette auf Lumentum stellt den Glauben an die optische Zukunft der KI auf die Probe
Marvell sieht optische Verbindungen als die nächste entscheidende Ebene der KI-Infrastruktur, während die Marktreaktion zeigt, dass Anleger noch nicht davon überzeugt sind, dass der enorme Ausgabenzyklus ohne Risiken Erträge bringen wird.
Marvell Technology teilte am Montag mit, dass es den Hersteller optischer Komponenten Lumentum in einer reinen Aktientransaktion im Wert von rund 115 Milliarden Dollar übernehmen werde. Damit setzt das Unternehmen eine der größten Wetten des Technologiesektors auf KI-Infrastruktur auf die zunehmend entscheidende Aufgabe, Daten zwischen Chips zu übertragen.1
Die Logik ist einfach: Während Unternehmen immer größere Systeme zusammenstellen, um große Sprachmodelle zu trainieren und zu betreiben, stoßen herkömmliche elektrische Verbindungen zunehmend an Grenzen. Marvell argumentiert, dass optische Technologie entscheidend für die Verbindung dieser Systeme über Racks, Einrichtungen und Regionen hinweg wird.
„Die KI-Infrastruktur durchläuft einen grundlegenden architektonischen Wandel hin zu optischer Konnektivität“, sagte Matt Murphy, Vorstandsvorsitzender und CEO von Marvell, und bezeichnete dies als Chance, die sich nur einmal pro Generation biete. Er fügte hinzu, dass Unternehmen, die früh handeln, „den Standard für die kommenden Jahrzehnte setzen“ könnten.2
Der Deal gibt den Lumentum-Aktionären für jede von ihnen gehaltene Aktie 4,5 Marvell-Aktien. Da es keinen Baranteil gibt, wird der endgültige Wert mit der Marvell-Aktie steigen oder fallen; die Unternehmen erwarten den Abschluss in der ersten Hälfte des Jahres 2028.2
Marvell hatte seine Richtung bereits Anfang dieses Jahres signalisiert, indem es die milliardenschwere Übernahme von Celestial AI abschloss, einem weiteren Unternehmen mit Schwerpunkt auf optischer Verbindungstechnologie. Der Kauf von Lumentum weitet diese Strategie erheblich aus und kombiniert Marvells elektrische Technologie mit den optischen Komponenten von Lumentum, während die Nachfrage nach KI-Konnektivität zunimmt.2
Doch der Markt sendete umgehend ein Warnsignal. Die Marvell-Aktien fielen vor Handelsbeginn um 3 %, während Lumentum um etwa 4 % nachgab, obwohl sich die Lumentum-Aktie im Laufe des Jahres 2026 mehr als verdoppelt hatte. Der Gegensatz verdeutlicht die Spannung hinter der Transaktion: Marvell kauft sich in eine Zukunft ein, die das Unternehmen für unvermeidlich hält, während Anleger noch abwägen, ob der Boom bei KI-Infrastruktur einen derart gewaltigen Kaufpreis rechtfertigen kann.2