Die Ergebnisse von AMD im dritten Quartal zeigten die neue Hierarchie innerhalb des Chipherstellers. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 45 % auf 13,38 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Wall Street, während sich die Umsätze im Rechenzentrumsgeschäft nahezu verdoppelten. Die Sparte machte 64 % des Unternehmensumsatzes aus und ließ die Aktie im nachbörslichen Handel um 8 % steigen.¹

In der Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen bezeichnete Vorstandschefin Lisa Su den Zeitraum als größtes und profitabelstes Quartal in der Geschichte von AMD. Der Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft erreichte 8,5 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen prognostizierte für das vierte Quartal einen Gesamtumsatz von rund 17 Milliarden US-Dollar. Finanzchefin Jean Hu sagte, das Rechenzentrumsgeschäft könne 2027 mehr als 80 % des Gesamtumsatzes von AMD ausmachen – eine bemerkenswerte Verschiebung für ein Unternehmen, das lange mit PC-Prozessoren und Gaming-Hardware identifiziert wurde.²

Su hat diesen Kurswechsel ohne Zögern angenommen. „Wir sind zuallererst ein Rechenzentrumsunternehmen“, sagte sie nach den Ergebnissen und prognostizierte vom dritten zum vierten Quartal ein Wachstum des Rechenzentrumsgeschäfts um 50 %.³ AMD gibt an, sich Wafer, Speicher, fortschrittliche Packaging-Kapazitäten und andere für die Expansion benötigte Lieferungen gesichert zu haben, in der Erwartung, dass die Nachfrage nach KI-Systemen und agentischen Anwendungen weiter beschleunigt.¹

Doch der Wettlauf in der Lieferkette hat eine Kehrseite. KI-Rechenzentren tragen dazu bei, die Kosten für Speicher und andere Komponenten in die Höhe zu treiben, was Systempreise erhöht und die Nachfrage im Verbrauchermarkt schwächt. Das kombinierte Client- und Gaming-Segment von AMD sank im Jahresvergleich um 8 % auf 3,7 Milliarden US-Dollar; die Gaming-Umsätze fielen um 40 %. ¹

Su räumte den Druck direkt ein: Höhere Komponentenpreise wirkten sich auf die Systempreise aus, und „man würde erwarten, dass die Verbrauchermärkte dafür empfindlicher sind“. AMD habe „eine gewisse Verlangsamung beim Abverkauf“ beobachtet, sagte sie, und plane für „ein schwaches Jahr 2027“.²

Der Kontrast wird zur zentralen Herausforderung für AMD. KI hat dem Unternehmen sein schnellstes Wachstum und seine klarste strategische Identität beschert. Doch derselbe Investitionsrausch, der seine Server antreibt, erschwert den Verkauf von Laptops, PCs und Gaming-Hardware.