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11. Nov. 2026
Anthropics 1,4-Billionen-Dollar-IPO prüft, ob der KI-Hype die Nervosität der Märkte überstehen kann
Anthropic präsentiert seinen IPO als Möglichkeit für Investoren, sich seiner langfristigen KI-Mission anzuschließen, während Marktbeobachter darin einen unmittelbareren Test sehen: ob eine niedriger als erwartete Bewertung eine enorme, kapitalintensive KI-Wette in einem nervösen Markt akzeptabel machen kann.
Anthropic hat am Dienstag formell seine IPO-Roadshow gestartet und vorgeschlagen, 825 Millionen Klasse-A-Aktien zu je 70 bis 78 Dollar zu verkaufen sowie eine Nasdaq-Notierung unter dem Tickersymbol ANT anzustreben. Das Unternehmen erklärte, dass 801,35 Millionen dieser Aktien von Anthropic selbst verkauft würden, während bestehende Anteilseigner den Rest veräußern würden; die Registrierungserklärung ist noch nicht wirksam.1
Am oberen Ende der Spanne könnte das Angebot 64,35 Milliarden Dollar einbringen und den vollständig verwässerten Wert von Anthropic auf rund 1,405 Billionen Dollar setzen. Das Unternehmen strebt eine Preisfestsetzung am 18. November und den Handelsbeginn am 19. November an und will laut mit den Plänen vertrauten Personen ungewöhnlich große 20 % des Angebots Privatanlegern zuteilen.2
Die Zahl ist immens, liegt jedoch auch deutlich unter der Bewertung von 2 Billionen Dollar, die einige Investoren erwartet hatten. Diese Lücke ist zentral für die wohlwollendere Lesart des Marktes: Anthropic lässt möglicherweise bewusst Raum, damit sich die Nachfrage aufbauen kann. Dan Ives von Yorkville Ives & Co. argumentierte, dass „ein Geschäft dieser Größenordnung nur eine Chance für sein Debüt bekommt, und es für den Markt verkraftbar zu machen, ist wichtiger als die letzte Bewertungsrunde.“3
Die Banker könnten dennoch die Obergrenze testen. Berichten zufolge könnte starkes Interesse eine Preisfestsetzung über der eingereichten Spanne ermöglichen und den Wert möglicherweise auf 1,5 Billionen Dollar oder mehr anheben. Ives beschrieb die Entscheidung der Investoren unverblümter als einen Wettbewerb zwischen „Marge und Wachstum“, wobei die Aussichten der Aktie davon abhängen, ob ihre Gewinne oder Verluste ihren zugrunde liegenden Entwicklungspfad besser widerspiegeln.4
Das optimistische Szenario stützt sich auf Dynamik und mächtige Unterstützer: Google, Nvidia, Microsoft und vier weitere Technologiegruppen haben sich bereit erklärt, nicht stimmberechtigte Aktien im Wert von 26 Milliarden Dollar zum IPO-Preis zu kaufen. Diese Vereinbarung verschärft jedoch auch die Kritik, dass KI zunehmend auf zirkuläre Weise finanziert wird. Anthropics Einreichung zeigt schnell wachsende Umsätze neben enormem Bedarf an Rechenleistung und überlässt es den öffentlichen Investoren zu entscheiden, ob dies die prägende Bestätigung des Sektors ist – oder sein teuerster Stresstest.5