Broadcom considera su cartera de chips personalizados como una prueba de que la demanda de IA se está acelerando hacia un auge de varios años. Los inversores coinciden en que la oportunidad es enorme, pero siguen sin estar convencidos de que los objetivos de crecimiento destacados eliminen los riesgos relacionados con la financiación, la concentración y la infraestructura.

El fabricante de chips comenzó con un sólido tercer trimestre fiscal: los ingresos aumentaron un 86% hasta los 29.590 millones de dólares, mientras que las ganancias ajustadas de 3,32 dólares por acción superaron las expectativas. Su negocio de semiconductores generó 16.700 millones de dólares en ingresos, ya que los procesadores personalizados y equipos de red de Broadcom aprovecharon la ola de gasto de los desarrolladores de IA.¹

Luego, el CEO Hock Tan expuso el premio mayor. Broadcom espera que los ingresos por IA alcancen los 115.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027 y se dupliquen de nuevo hasta los 230.000 millones en 2028, respaldados por proyectos con Google, Anthropic, OpenAI y Meta. «Los envíos de Jalapeno para OpenAI continuarán», dijo Tan, y añadió que el acelerador personalizado de Meta también estaba entrando en producción.¹

El plan se basa en despliegues cada vez más concretos: se espera que Anthropic despliegue 5 gigavatios de capacidad TPU de Broadcom en 2027, mientras que OpenAI tiene previsto un despliegue de 1,3 gigavatios de su procesador Jalapeno. Tan también defendió la relación de Broadcom con Google, al sostener que la propiedad intelectual de diseño de chips de la empresa y su velocidad de producción mantienen sólida la asociación.²

Sin embargo, la respuesta del mercado reflejó la salvedad. La previsión de ingresos de Broadcom para el cuarto trimestre, de 34.800 millones de dólares, quedó ligeramente por debajo del consenso, y el aumento inicialmente modesto del objetivo de IA para 2027 decepcionó a algunos operadores. La proyección de 230.000 millones de dólares para 2028 reavivó el entusiasmo, pero no la plena confianza.²

Por tanto, la tesis para los inversores es mixta: la dirección afirma que su previsión ya tiene en cuenta los límites del suministro de chips, el terreno, la electricidad y la construcción de centros de datos. Los escépticos ven otro conjunto de restricciones: una plataforma de financiación mediante SPV que respalda los despliegues de laboratorios, la dependencia de un reducido grupo de clientes de vanguardia y la resistencia política a los centros de datos. El resultado es una previsión alcista a largo plazo acompañada de una postura cautelosa de mantener.²