La posible OPV de Anthropic podría convertir un oscuro experimento de gobernanza en una de las mayores pruebas del mercado sobre si una empresa de IA puede anteponer el beneficio público a la presión trimestral. Una cotización que podría valorar al creador de Claude en hasta 2 billones de dólares pondría a una base de accionistas mucho más amplia —y potencialmente menos paciente— en contacto con su Fideicomiso de Beneficio a Largo Plazo.¹

El fideicomiso se creó para salvaguardar el objetivo de Anthropic de desarrollar IA para el beneficio a largo plazo de la humanidad. No posee acciones, pero puede nombrar o destituir a una mayoría del consejo: cuatro de los siete directores de la empresa. Sus tres miembros actuales —el presidente Neil Buddy Shah, el expresidente de la Reserva Federal Ben Bernanke y el director del Center for a New American Security Richard Fontaine— reciben aviso previo de medidas importantes, incluidos los lanzamientos de modelos, y se reúnen regularmente con la dirección.¹

Hasta ahora, esa influencia ha sido en gran medida consultiva. Los fideicomisarios alentaron un despliegue limitado del modelo de ciberseguridad Mythos de Anthropic a través del Proyecto Glasswing y opinaron durante la disputa de la empresa con el Gobierno de Estados Unidos sobre las armas automatizadas. Pero aún no han impuesto una disyuntiva decisiva entre ingresos y seguridad.¹

Ese momento sin resolver es el núcleo del debate sobre la OPV. El profesor de la Facultad de Derecho de Harvard Jesse Fried califica la estructura como un «conflicto incorporado»: los inversores que buscan beneficios aportan el capital, mientras que guardianes autodesignados deciden cuánto beneficio puede sacrificarse para avanzar en la misión. «Una tensión profunda y potencialmente inmanejable queda así integrada en el ADN corporativo de las empresas», escribió.¹

Los partidarios de Anthropic replican que los inversores entraron con los ojos abiertos y que la seguridad formaba parte de la tesis de inversión. Sin embargo, uno de los primeros respaldos de la empresa resumió la realidad comercial: «el capitalismo ganaría al final».¹ El fideicomiso también cuenta con una vía de salida para los accionistas: los fideicomisarios pueden ser destituidos con el 85 % del poder de voto, pero una OPV podría cambiar quién puede ejercerla. El modelo de Anthropic afronta ahora la prueba de estrés para la que fue diseñado.¹