Historia
septiembre 9, 2026
Bessent desafía a los operadores a poner a prueba un mayor respaldo al Tesoro
El equipo de Bessent presenta una intervención enérgica como salvaguarda frente al aumento de los rendimientos y un movimiento desestabilizador del yen, mientras los analistas de mercado advierten que un Tesoro más agresivo podría sacrificar la previsibilidad que esperan los inversores.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha pasado de expresar preocupación por las presiones del mercado a desafiar abiertamente a los inversores a ponerlo a prueba. Su mensaje se articula en torno a dos frentes vinculados: apoyar al yen japonés y aumentar potencialmente las compras de deuda pública estadounidense a largo plazo.
La operación sobre el yen fue primero. El Tesoro compró yenes en una medida diseñada para evitar que el Banco de Japón tuviera que vender sus tenencias de bonos del Tesoro, según el relato de la estrategia de Bessent. Japón posee aproximadamente 1,1 billones de dólares en deuda estadounidense; una venta importante podría elevar los rendimientos, mientras la deuda estadounidense ha superado los 40 billones de dólares y el déficit se encamina a superar los 2 billones de dólares.1
Luego, el mes pasado, Bessent anunció que el Tesoro recompraría al menos 4.000 millones de dólares en bonos en circulación a 10 y 20 años, el doble de la escala habitual. El departamento debe revelar el tamaño de la operación el miércoles, antes de llevarla a cabo el jueves. Los analistas de Wrightson ICAP dijeron que entre 5.000 y 6.000 millones de dólares parecía ahora un punto de partida probable, aunque seguía siendo posible una cifra mayor.1
En la Southern Methodist University, Bessent explicitó la apuesta política y de mercado: «Ahora la casa soy yo», dijo, y añadió: «Y pueden apostar contra mí si quieren».1 La opinión de la administración es que una mano más firme puede contener los rendimientos y proteger el funcionamiento ordenado del mercado de bonos del Tesoro.
Pero la respuesta del mercado no ha permitido una celebración sencilla. El rendimiento de referencia a 10 años ha subido unos 10 puntos básicos desde que se anunció la recompra, mientras que el rendimiento a 30 años también ha aumentado ligeramente. Ian Lyngen, de BMO Capital Markets, advirtió que esta postura rompe con la tradición del Tesoro de cambios graduales y previsibles en las políticas y podría acarrear «consecuencias negativas para la credibilidad de los bonos del Tesoro como clase de activo».1
Esa es la prueba a la que Bessent ha invitado: si una determinación abrumadora tranquiliza a los inversores o hace que cuestionen las reglas del mercado de bonos más profundo del mundo.