El Proyecto Júpiter fue presentado como buque insignia de Stargate, la iniciativa de infraestructura de IA lanzada por Oracle, OpenAI y SoftBank junto con el presidente Donald Trump al inicio de su segundo mandato. El campus previsto en Nuevo México está diseñado para 2,45 gigavatios de capacidad informática, pero su calendario depende de celdas de combustible alimentadas por gas, un gasoducto de Energy Transfer retrasado y un permiso pendiente de calidad del aire. Los residentes y los grupos ecologistas también han convertido el proyecto en un foco de tensión política local.¹

Esas presiones se hicieron más evidentes el jueves, cuando Oracle envió una notificación de fuerza mayor a Stack Infrastructure, el desarrollador del campus propiedad de Blue Owl Capital. La notificación no significa que Oracle esté abandonando el proyecto. Más bien, preserva la capacidad de la empresa para retrasar pagos si la instalación no cumple su objetivo de finalización en 2028.

Oracle ha insistido en que la maniobra legal no supone un cambio de calendario. «El Proyecto Júpiter sigue nuestro calendario previsto», afirmó la empresa, y añadió que seguía «plenamente comprometida con Nuevo México». Blue Owl expresó la misma postura y dijo que la notificación no modificaba los compromisos financieros vinculados al proyecto plurianual.²

Wall Street recibió un mensaje más cauteloso. Las acciones de Oracle cayeron aproximadamente entre un 4 % y un 5 % tras la divulgación, mientras los analistas se centraban en lo que la notificación revela sobre el riesgo de ejecución. RBC Capital Markets afirmó que señalaba que la propia evaluación de riesgos de Oracle había cambiado lo suficiente como para requerir protección legal; la capacidad de la empresa para convertir contratos de IA en ingresos depende de entregar a tiempo una escasa capacidad informática.³

La preocupación se ve amplificada por la financiación detrás del auge. El Proyecto Júpiter ayudó a respaldar alrededor de 18.000 millones de dólares en préstamos, mientras Oracle se ha endeudado considerablemente y se ha comprometido a futuros pagos de centros de datos antes de que los emplazamientos estén terminados. Los bonos a largo plazo de Oracle cotizaban a 77 centavos por dólar, y los costes de los swaps de incumplimiento crediticio aumentaron tras el informe.⁴

Para Oracle, la notificación es un plan de contingencia sensato. Para los inversores, es un recordatorio de que los ingresos prometidos por la IA todavía deben superar los obstáculos menos glamurosos de la electricidad, los permisos y la construcción.