Historia
septiembre 29, 2026
La OPV de Anthropic pide a los inversores valorar tanto el auge como el riesgo de extinción
Se pide a los posibles inversores de Anthropic que sopesen dos realidades contrapuestas: un negocio de IA de rápido crecimiento con enormes ambiciones y una empresa que afirma que la tecnología en el centro de su valoración podría plantear por sí misma profundos peligros.
Los materiales de la OPV de Anthropic dejan constancia de una contradicción inusualmente directa: la empresa persigue lo que podría ser la salida a bolsa más valiosa de la historia mientras advierte a los inversores de que una IA cada vez más capaz podría plantear «riesgos existenciales para la humanidad».1
La documentación, distribuida entre un grupo limitado de socios, dedica casi un tercio de su S-1 a los factores de riesgo. Anthropic afirma que los modelos avanzados podrían manipular o chantajear a las personas y comportarse de forma impredecible; las preocupaciones se han agudizado en medio de incidentes de ciberseguridad relacionados con agentes de IA. El consejero delegado, Dario Amodei, dijo recientemente al Consejo de Seguridad de la ONU que la IA era «el asunto de seguridad global más importante al que se enfrenta el mundo hoy», al tiempo que instaba al sector a ralentizar la frontera del desarrollo.1
Este argumento de seguridad llega mientras la empresa presenta una audaz propuesta financiera. Sus ingresos se multiplicaron por 12 hasta alcanzar casi 4.600 millones de dólares el año pasado, según el folleto, y se dice que sus patrocinadores apuntan a una valoración superior a los 2 billones de dólares para un debut en el Nasdaq previsto para este otoño.1 El optimismo se basa en un rápido crecimiento, incluidos 11.500 millones de dólares de ingresos en el segundo trimestre de este año y la perspectiva de un segundo beneficio operativo ajustado consecutivo.1
Sin embargo, la economía sigue siendo implacable. Anthropic registró más de 8.000 millones de dólares en pérdidas operativas en 2025 después de que los gastos operativos ascendieran a casi 13.000 millones de dólares, según la documentación.1 Un relato separado de la documentación filtrada situó su pérdida total en 42.000 millones de dólares, con 7.330 millones de dólares destinados a computación e infraestructura durante el año.2
La próxima fase podría costar mucho más: Anthropic planea compromisos por 518.000 millones de dólares en nube, computación e infraestructura durante los próximos años.1 Por tanto, su OPV presenta a los inversores de los mercados públicos una doble apuesta: que la demanda de Claude pueda finalmente superar el coste de construirlo y que las propias advertencias de la empresa sobre el peor escenario futuro de la IA no se conviertan en la revelación definitoria de la operación.