Historia
octubre 9, 2026
La apuesta de 40.000 millones de dólares de SpaceX por las GPU pone a prueba la confianza de Wall Street en la IA
El impulso propuesto por SpaceX para financiar GPU cristaliza la división central del auge de la IA: los defensores ven una potencia de cómputo escasa que puede alquilarse para obtener retornos rápidos, mientras que los inversores cautelosos ven otra enorme apuesta de deuda basada en una tecnología cuyo valor debe perdurar.
El último plan de expansión de IA de SpaceX no es una captación de capital convencional. Es una prueba de si los inversores en deuda aún creen que el apetito por la potencia de cómputo puede justificar un endeudamiento cada vez mayor.
Mediados de junio: Menos de dos semanas después de su OPV récord, SpaceX recaudó 25.000 millones de dólares en bonos con varios vencimientos, atrayendo una fuerte demanda de inversores de renta fija. La empresa ya estaba desarrollando un negocio de cómputo de IA junto a sus operaciones de cohetes y Starlink, con acuerdos que involucraban a Google, Anthropic, Reflection AI y Cursor, que posteriormente adquirió.1
24 de septiembre: Elon Musk afirmó que el centro de datos Colossus de SpaceX en Memphis operaba con 230.000 chips de IA de Nvidia, mientras que Colossus 2 tenía 550.000. Proyectó un total combinado de 1,21 millones de chips para finales de diciembre, matizando el objetivo con: «Si tenemos suerte».1
Ahora: Apollo Global Management y varios bancos están analizando un paquete de financiación de aproximadamente 40.000 millones de dólares para más GPU de Nvidia, según personas familiarizadas con las conversaciones. La estructura podría incluir unos 30.000 millones de dólares en deuda con grado de inversión y 10.000 millones de dólares en préstamos bancarios, y es probable que las propias GPU sirvan como garantía.1
El argumento a favor de la operación se basa en la escasez: participantes del mercado crediticio esperan que las GPU de alto rendimiento conserven su valor durante aproximadamente siete años, mientras persisten las carencias de capacidad de cómputo. Pero el momento es incómodo. Los bonos relacionados con la IA se han vendido, los diferenciales de crédito se han ampliado y los inversores exigen rendimientos más altos. SpaceX ya reportó casi 40.000 millones de dólares de deuda, mientras que sus bonos de largo plazo se han negociado en torno a 85 centavos por dólar, con rendimientos comparables a los de deuda con calificación basura.2
Los alcistas sostienen que el ciclo de gasto es racional, no temerario. Jim Cramer resumió la tesis sin rodeos: «Cuanta más Nvidia [compre SpaceX], más dinero gana». Dijo que Musk seguía el modelo de comprar capacidad de cómputo de Nvidia y alquilarla para obtener beneficios.3
Esa es la apuesta a la que se enfrenta SpaceX: convertir las GPU en ingresos por alquiler de rápido crecimiento antes de que un mercado cada vez más selectivo decida que la expansión de la IA se ha endeudado demasiado.