A principios de este año, SpaceX salió a bolsa cargando las cicatrices de un periodo difícil: reportó una pérdida de 541 millones de dólares en el segundo trimestre, tras afirmar que había acumulado 13.000 millones de dólares en pérdidas desde el inicio de 2023.¹

Eso cambió en el trimestre de julio a septiembre. El martes, SpaceX reportó 14.600 millones de dólares en ingresos, un aumento interanual del 161%, y 4.400 millones de dólares en ingresos netos: su primer beneficio operativo como empresa cotizada. La unidad recientemente rebautizada como «Super Intelligence» generó 7.560 millones de dólares, casi el triple de los ingresos del trimestre anterior y por delante de los ingresos de conectividad centrados en Starlink, de 5.250 millones de dólares.² Musk celebró el resultado en internet con un simple «¡Felicidades, equipo de SpaceX!», al tiempo que destacó el aumento de los ingresos y una primera misión de Starship generadora de ingresos.Elon Musk (elonmusk)³

Las cifras han reforzado el argumento de Musk de que SpaceX se está convirtiendo en una empresa de IA e infraestructura, en lugar de ser simplemente un operador de lanzamientos y satélites. En la conferencia de resultados, proyectó ingresos recurrentes anuales de «entre 500.000 millones y un billón» para finales de 2027, un salto extraordinario desde los aproximadamente 27.000 millones de dólares registrados hasta ahora en 2026.¹ Más tarde afinó el mensaje público: «1 billón de dólares de ingresos de SpaceX en 2028 ya no es imposible».Elon Musk (elonmusk)⁴

Pero el mismo trimestre también expuso la magnitud de la apuesta. El gasto de capital alcanzó los 19.600 millones de dólares mientras SpaceX ampliaba su proyecto de centro de datos Colossus II, el programa Starship y sus ambiciones de centros de datos orbitales; el director financiero Bret Johnsen afirmó que la nueva inversión de capital del cuarto trimestre podría alcanzar entre 35.000 millones y 40.000 millones de dólares.⁵ Analistas citados por un informe esperan que la inversión anual de capital aumente desde unos 70.000 millones de dólares este año hasta 197.400 millones en 2028, mientras que la deuda podría subir de 50.700 millones de dólares en 2025 a 350.000 millones en 2029.²

Musk sostiene que el cuello de botella está en la energía, la refrigeración y la infraestructura, no en los chips, y afirma que SpaceX puede construir en torno a ello más rápido que sus rivales. El beneficio da impulso a esa tesis. La factura del gasto determinará si se sostiene.⁵