Antes de su informe del tercer trimestre, la tensión central ya era clara: SpaceX estaba pasando de ser una empresa de cohetes y conectividad a un peso pesado de infraestructura de IA. Los analistas citados por Visible Alpha esperaban que la inversión de capital aumentara de aproximadamente 70.000 millones de dólares este año a 197.400 millones de dólares en 2028, mientras que la deuda podría subir de 50.700 millones de dólares en 2025 a 350.000 millones de dólares en 2029.¹

Luego llegó la sacudida de los resultados. SpaceX informó ingresos trimestrales de 14.600 millones de dólares, un alza interanual del 161%, y 4.400 millones de dólares de beneficio neto tras una pérdida en el trimestre anterior. Su rebautizada división «Super Intelligence» obtuvo 7.560 millones de dólares, superando los ingresos por conectividad de Starlink de 5.250 millones de dólares. El negocio de IA ahora representa el 52% de los ingresos, aunque los informes señalaron que la cifra trimestral también se vio impulsada por aproximadamente 1.000 millones de dólares vinculados a la recuperación del precio de Bitcoin e ingresos de partes relacionadas.²

Musk consideró las cifras como prueba de que el potencial al alza se está ampliando y escribió tras la publicación: «Por descabellado que parezca, 1 billón de dólares en ingresos de SpaceX en 2028 ya no es imposible».Elon Musk (elonmusk)³ Por separado, ha proyectado que los ingresos recurrentes anuales del negocio Super Intelligence podrían alcanzar entre 500.000 millones de dólares y 1 billón de dólares a finales de 2027.²

Pero el siguiente paso de la dirección no es la moderación. SpaceX gastó 19.600 millones de dólares en gastos de capital durante el trimestre, incluidos 16.400 millones de dólares en proyectos relacionados con IA, y el director financiero Bret Johnsen pronosticó entre 35.000 millones y 40.000 millones de dólares de nueva inversión en el trimestre actual a medida que se pone en marcha capacidad de cómputo.⁴ Johnsen sostuvo que la economía sigue siendo convincente: «A los precios actuales, los nuevos despliegues de cómputo están generando un retorno de la inversión de menos de un año».⁴

La propia evaluación de Musk señala el riesgo detrás de esa confianza. Los chips ya no son el cuello de botella decisivo, dijo; «la limitación para el despliegue de superinteligencia está más en la energía, la refrigeración y la infraestructura que en los chips».² SpaceX se ha vuelto rentable durante el trimestre, pero aún registró una pérdida neta de 413 millones de dólares en los primeros nueve meses del año, lo que deja al auge de la IA la tarea de demostrar que puede financiar su propia escala.²