SpaceX entró en el tercer trimestre tras un periodo difícil: reportó una pérdida de 541 millones de dólares en el trimestre anterior, después de su debut público en junio, y dijo que había acumulado 13.000 millones de dólares en pérdidas desde el inicio de 2023. Para el martes, la empresa dijo que había dado un giro con 4.400 millones de dólares de beneficio trimestral. Musk presentó la recuperación como el acto de apertura de ambiciones mucho mayores, proyectando ingresos recurrentes anuales de 500.000 millones a 1 billón de dólares para finales de 2027.¹

El motor inmediato es la división recién rebautizada como “Super Intelligence”. Generó 7.560 millones de dólares en ingresos en el tercer trimestre, casi el triple de su cifra del segundo trimestre y por encima de las expectativas, superando los ingresos por conectividad de Starlink, de 5.250 millones de dólares. Los ingresos totales aumentaron un 161% interanual, hasta 14.600 millones de dólares, mientras que Starlink sumó 1,6 millones de suscriptores de consumo, por debajo de las previsiones de los analistas.² Musk llevó el optimismo aún más lejos en X: “Por loco que suene, 1 billón de dólares en ingresos de SpaceX en 2028 ya no es imposible”.Elon Musk (elonmusk)³

Pero los resultados también revelaron el coste de esa apuesta. SpaceX gastó 19.600 millones de dólares en gastos de capital durante el trimestre, incluidos 16.400 millones vinculados a la IA, y el director financiero Bret Johnsen pronosticó entre 35.000 y 40.000 millones de dólares de gasto en el trimestre actual a medida que entra en funcionamiento nueva capacidad de cómputo. Johnsen sostuvo que los despliegues pueden amortizarse en menos de un año; Musk dijo que la restricción vinculante ahora está “más en la energía, la refrigeración y la infraestructura que en los chips”.⁴

Eso sitúa la ejecución —no la demanda— en el centro de la historia. Musk afirma que los hiperescaladores y las empresas más pequeñas están ansiosos por alquilar capacidad, mientras SpaceX se apresura a poner en línea su proyecto de centro de datos Colossus II y utiliza capacidades de fundición de motores de cohetes para acelerar la producción de turbinas.⁵

Los inversores vieron una validación: las acciones subieron tras el informe, y los analistas de Truist dijeron que el trimestre reforzó el argumento alcista para los proveedores de nube de IA. Sin embargo, Musk también planteó una combinación SpaceX-Tesla, afirmando que las dos empresas podrían beneficiarse de una cooperación más estrecha a medida que se acerca la “singularidad de la superinteligencia”.⁶ El trimestre aportó la prueba de concepto. La próxima prueba es si SpaceX puede financiar —y suministrar energía a— la escala que Musk promete.