En la conferencia GTC de Nvidia celebrada el jueves en Berlín, el CEO Jensen Huang expuso claramente su diagnóstico del auge de la infraestructura de IA: la demanda no es el eslabón débil. «La demanda de las neoclouds está por las nubes», dijo a CNBC, y calificó sus capacidades de «extraordinarias».¹

Las neoclouds —proveedores especializados de nube centrados en la computación de IA— se apresuran a añadir centros de datos y chips. Pero Huang afirmó que la expansión se ha topado con un obstáculo más prosaico: el dinero. «Lo que falta en el medio es el capital de trabajo para impulsar ese crecimiento», afirmó, argumentando que la demanda de financiación supera ahora su disponibilidad.¹

Ese optimismo llega mientras los inversores reciben la señal opuesta del mercado. Las acciones de CoreWeave han caído un 50 % en seis meses en medio del escrutinio de su expansión financiada con deuda; la empresa tenía 35.600 millones de dólares en deuda en junio, mientras que HSBC ha advertido que la acción podría caer al menos otro 35 %.² Nebius, CoreWeave, Iren y Applied Digital cotizaban todas a la baja en las operaciones previas a la apertura del jueves, lo que subraya los temores de que los retornos del enorme gasto en IA puedan tardar en llegar.¹

La respuesta de Huang es que la financiación se adaptará. Dijo que Nvidia está trabajando para facilitar la financiación de su hardware de computación, describiéndolo como una clase de activos emergente, y anteriormente ha dicho que la «fortaleza mejora cada día» de CoreWeave.²

Europa añade otra limitación: la energía. Con una energía escasa y cara, Huang dijo que la infraestructura local es esencial antes de que la región pueda construir una economía de IA que «terminará en Europa». Nvidia ha comprometido casi 10.000 millones de dólares en empresas, universidades e instituciones de investigación europeas, apostando a que más neoclouds regionales pueden convertir ese cuello de botella en un círculo virtuoso de IA autóctono.¹