Historia
25 de oct de 2026
Apollo afirma que el auge de la IA aún no ha llegado a las empresas estadounidenses
El análisis de Apollo traza una marcada línea entre los ganadores de la IA en las grandes tecnológicas y el resto de las empresas estadounidenses, donde la prometida ganancia extraordinaria de productividad sigue siendo difícil de alcanzar. Su argumento central no es que la IA carezca de poder, sino que el valor empresarial depende del juicio y de condiciones que el software no puede proporcionar fácilmente.
Desde 2022, el auge de la IA ha creado una marcada división en los resultados empresariales. Para las mayores empresas tecnológicas, los ingresos por empleado aumentaron de aproximadamente 550.000 dólares a casi 800.000 dólares, mientras que los márgenes subieron con fuerza. Entre el resto del S&P 500, la cifra comparable de ingresos se ha mantenido cerca de los 550.000 dólares durante años y los márgenes de beneficio han permanecido en torno al 10%.1
Esa divergencia está en el centro de un análisis reciente de Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management. Al excluir del índice a Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla, examinó lo que denomina el «S&P 493» y encontró márgenes e ingresos por trabajador estancados, sin indicios de que la IA esté elevando la productividad.2
La conclusión de Slok es deliberadamente contundente: «A pesar de las inversiones masivas y del entusiasmo generalizado en torno a la inteligencia artificial, la tecnología ha generado cero retorno financiero para las empresas estadounidenses fuera del sector tecnológico».2 Según su análisis, las empresas convencionales ya no tratan el gasto moderado en IA como un motor de crecimiento, sino cada vez más como un coste que presiona los márgenes.1
El informe no cuestiona que la IA haya transformado la economía de las Siete Magníficas. En cambio, pone en duda la suposición de que sus ganancias se extenderán automáticamente a fabricantes, minoristas, bancos y otros grandes empleadores. El crecimiento de la productividad en toda la economía, señala Apollo, aún no ha dado el salto drástico previsto por los defensores más fervientes de la IA.1
Para Slok, los modelos más baratos y capaces podrían no resolver el problema central. «La IA puede ser una gran calculadora, pero en los negocios, la inteligencia consiste principalmente en el juicio», escribió, al sostener que la rendición de cuentas, la confianza, la cultura y las disyuntivas éticas siguen determinando el riesgo reputacional, los ingresos y los márgenes.2 La prueba por delante es si las empresas estadounidenses pueden convertir la abundante inteligencia de las máquinas en rendimientos comerciales duraderos, o si seguirán pagando por una promesa que continúa concentrada en el sector tecnológico.