Historia
26 de oct de 2026
Musk da por acabadas las neoclouds, pero los optimistas sobre la demanda de IA ven una escasez de capital
Musk ve un mercado de neoclouds saturado y dependiente de la deuda encaminado hacia una dura depuración, mientras que los ejecutivos del sector sostienen que el apetito de los clientes sigue siendo fuerte y que el verdadero cuello de botella es el capital y la capacidad de construcción.
El último choque en torno a la infraestructura de IA comenzó con una advertencia de Elon Musk: el modelo de financiación que sostiene a muchos proveedores especializados de nube podría estar desmoronándose. En una publicación en X el domingo, Musk afirmó que los mercados de deuda habían "casi cerrado por completo el acceso al dinero" para las empresas sin ingresos significativos más allá de los centros de datos de IA, y predijo que más de 200 neoclouds enfrentaban una "muerte y consolidación a nivel de pececillos."1
El momento intensificó la ansiedad del mercado. Las neoclouds se endeudan considerablemente para comprar chips de Nvidia, construir centros de datos y alquilar capacidad de computación a clientes de IA, un modelo ahora bajo escrutinio después de que las acciones de CoreWeave, Nebius e Iren hayan caído con fuerza. CoreWeave y Nebius bajaron cada una más del 30% durante el último mes, mientras que Iren cayó un 40%, en medio de una creciente preocupación por la deuda y los rendimientos.2
La crítica de Musk va más allá de los balances. Ha advertido que las instalaciones parcialmente terminadas podrían dejar hardware caro varado: la capacidad de computación puede comprarse e instalarse, pero no poder operar porque la infraestructura eléctrica y de centros de datos no está lista. Una proyección de Bernstein Research citada en informes estimó que solo alrededor del 35% de la capacidad prevista de centros de datos en Estados Unidos llegará realmente a construirse, y que los hyperscalers experimentados están mejor posicionados que los recién llegados para terminar los proyectos.1
Sin embargo, las empresas que atienden el auge rechazan la idea de que la demanda se haya evaporado. El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, dijo que la demanda de capacidad de neoclouds está "por las nubes", y argumentó que el ingrediente que falta es capital circulante, no clientes. "La demanda de capital es mucho mayor que la disponibilidad de capital", afirmó.2
El director de ingresos de Nebius, Marc Boroditsky, trazó una distinción entre su empresa y rivales más endeudados, al afirmar que Nebius podría vender toda la capacidad que ponga en línea en 2027. El codirector ejecutivo de Iren, Daniel Roberts, expresó la misma idea: los clientes buscan múltiples de la capacidad que la empresa puede construir, dijo, y la demanda para 2028 ya está entrando en las conversaciones.2
Por tanto, la división no gira en torno a si la IA necesita más capacidad de computación. Se trata de qué constructores pueden financiarla, dotarla de energía y entregarla antes de que se agote la paciencia del mercado.