Historia
26 de oct de 2026
La OPV de Anthropic pone a prueba si Wall Street puede valorar el potencial de la IA y sus riesgos en el peor de los casos
Anthropic presenta su OPV como una forma de ampliar una misión de IA centrada en la seguridad, mientras que la cobertura externa plantea la oferta como una cuestión más difícil para los inversores: si la explosiva demanda comercial puede compensar un gasto inmenso, un poder limitado de los accionistas y riesgos que la propia empresa afirma que podrían ser existenciales.
A principios de este año, Anthropic presentó confidencialmente la documentación para una OPV, siguiendo el propio proceso de presentación de OpenAI. Mientras los laboratorios de IA consumen capital para asegurar potencia de cómputo, se esperaba ampliamente que la eventual oferta pública se convirtiera en algo más que un hito empresarial: un veredicto del mercado sobre la economía de la IA de frontera.1
El lunes, Anthropic oficializó el paso y presentó un S-1 ante la SEC para una propuesta de cotización en el Nasdaq bajo el ticker ANT. La empresa subrayó que aún no se han fijado el número de acciones ni el rango de precios, y que la presentación todavía no constituye una oferta para vender valores.2
Las cifras explican la fascinación de Wall Street. Anthropic informó ingresos de 16.300 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a los 1.200 millones de dólares de un año antes, mientras su pérdida operativa se redujo a 693 millones de dólares. Sin embargo, la presentación también reportó una pérdida neta de 80.700 millones de dólares, vinculada en gran medida a ajustes contables no monetarios de deuda convertible, y advirtió que «podría no alcanzar o mantener la rentabilidad en el futuro».3
Esa tensión atraviesa el prospecto. El motor empresarial de Anthropic se está profundizando rápidamente: más de la mitad de los clientes que gastan al menos 100.000 dólares al año ahora utilizan tanto su plataforma Claude como una aplicación propia, mientras que la retención neta de ingresos alcanzó aproximadamente el 900%. La empresa describe esa adopción como «una poderosa evidencia de la posición de Claude en la frontera de la IA».4
Pero el crecimiento conlleva una factura gigantesca. La empresa prevé al menos 265.600 millones de dólares en compromisos fijos o con garantía mínima para nube, cómputo e infraestructura, mientras que sus cinco mayores clientes generaron aproximadamente una cuarta parte de los ingresos en los primeros nueve meses del año.5
Luego está el control. Los siete cofundadores de Anthropic tendrán el 50,1% del poder de voto a través de una Founder LLC, mientras que su Long-Term Benefit Trust puede nombrar a la mayoría de los directores. La empresa afirma que esto protege su misión de seguridad; sin embargo, los inversores públicos tendrán una capacidad práctica limitada de influir sobre una firma que reconoce que sus sistemas podrían plantear «riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad».3
La OPV, en otras palabras, pide a los inversores que compren tanto un negocio en auge como las salvaguardas destinadas a contener aquello que está construyendo.