Meta recurrió el lunes a los mercados de renta variable para captar hasta 95.000 millones de dólares, poniendo uno de los mayores planes de financiación corporativa para IA hasta la fecha ante inversores ya inquietos por el coste de la carrera de infraestructuras del sector.¹

La financiación comienza con aproximadamente 35.000 millones de dólares en ofertas suscritas —incluidas acciones ordinarias y preferentes— y estaría seguida de un programa de 60.000 millones de dólares a precio de mercado una vez que las acciones Clase C de Meta comiencen a cotizar, actualmente previsto para principios de 2027.¹ Nvidia, AMD y Broadcom han indicado cada una su interés en comprar hasta 5.000 millones de dólares de las acciones ordinarias, aunque Meta recalcó que esas indicaciones no son vinculantes.¹

El argumento de Meta es sencillo: la IA pretende reforzar sus aplicaciones ricas en publicidad, impulsar su agente Muse y abrir nuevos negocios. La compañía dijo que estaba ampliando la capacidad de cómputo y la infraestructura «para llevar la superinteligencia personal a miles de millones de personas y empresas».¹ Está construyendo cuatro superclústeres de más de un gigavatio cada uno y afirma estar en camino de casi duplicar la capacidad de infraestructura en 2026.²

Pero el mercado se ha centrado en la factura. Meta elevó su previsión anual de gasto de capital a entre 135.000 y 145.000 millones de dólares después de registrar flujo de caja libre negativo; sus acciones cayeron tras el anuncio, pese a que los ingresos trimestrales aumentaron un 26%.² Como otra medida de la presión, los ingresos operativos cayeron un 37% el último trimestre, ya que los costes subieron de unos 31.000 millones a 52.000 millones de dólares.¹

La oferta de Meta llegó junto con la prevista OPV de 100.000 millones de dólares de Anthropic y la operación de deuda de 40.000 millones de dólares de SpaceX para el arrendamiento de GPU: unos 235.000 millones de dólares en operaciones relacionadas con IA en un solo día.³ Esa concentración intensifica la advertencia más amplia: el apetito de capital de la IA ha superado cualquier canal de financiación individual, mientras que los ahorradores comunes podrían asumir parte de la exposición a través de fondos indexados, pensiones y planes 401(k).³

Como lo expresó Ben Wood, de CCS Insight, la decisión de Meta refleja los «niveles asombrosos de inversión necesarios para seguir el ritmo en la carrera armamentística de la IA».² La pregunta para los inversores ya no es si la carrera es cara, sino si la demanda de IA crecerá lo suficientemente rápido como para pagarla.