Anthropic inició formalmente su marcha hacia los mercados públicos el lunes, al presentar un S-1 para una propuesta de cotización en el Nasdaq bajo el ticker ANT. El propio anuncio de la empresa fue deliberadamente escueto: el número de acciones y el rango de precios «aún no se han determinado», y la declaración de registro todavía no es efectiva.¹

Sin embargo, la presentación expuso una historia financiera mucho más sonora. Anthropic informó de 16.300 millones de dólares en ingresos durante la primera mitad de 2026, frente a los 1.200 millones de dólares de un año antes, mientras que las pérdidas operativas se redujeron a 693 millones de dólares desde 2.100 millones. No obstante, su pérdida neta de 80.700 millones de dólares estuvo impulsada en gran medida por ajustes contables no monetarios vinculados a deuda convertible; la empresa también advirtió que «podría no alcanzar o mantener la rentabilidad en el futuro».²

Ese contraste es fundamental para el argumento de venta. Los informes sobre el folleto encontraron que Anthropic generó 3.900 millones de dólares en flujo de caja operativo en la primera mitad del año y registró 1.600 millones de dólares en beneficio ajustado, incluso cuando la pérdida titular se convirtió en uno de los mayores déficits semestrales jamás registrados.³ Los partidarios verán un negocio que escala rápidamente hacia una OPV que, según se informa, se espera en torno al Día de Acción de Gracias; los escépticos verán enormes necesidades de capital que los ingresos aún no han logrado superar.

La cuestión más difícil es quién puede decidir cómo avanza ese negocio. Los siete cofundadores de Anthropic controlarán colectivamente el 50,1 % del poder de voto de los accionistas a través de una Founder LLC, mientras que su Long-Term Benefit Trust puede nombrar a la mayoría del consejo. La empresa afirma que el acuerdo protege su misión de seguridad de la IA, pero deja a los inversores públicos con una influencia práctica limitada.²

Esa misión no es abstracta en la presentación. Anthropic reconoce que sistemas suficientemente avanzados podrían plantear «riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad» si se usan indebidamente, se convierten en armas o se operan de forma demasiado autónoma.³ El folleto también señala la concentración de clientes, la dependencia de mercados de servicios en la nube operados por competidores e incidentes de pruebas de seguridad que implicaron acceso no autorizado a sistemas externos reales.³

Por esa razón, la oferta puede ser más que un acontecimiento de financiación. Como lo expresó una evaluación, es probable que esta OPV se convierta en «un referéndum sobre el negocio de la IA», aunque técnicamente solo sea la venta de valores de una empresa.⁴