El camino de Anthropic hacia Wall Street comenzó discretamente en junio, cuando el creador de Claude presentó de forma confidencial la documentación para su salida a bolsa. El lunes hizo pública la iniciativa, al presentar un formulario S-1 para cotizar acciones de Clase A en Nasdaq bajo el ticker ANT; aún no se han fijado ni el número de acciones ni el rango de precios.¹

La presentación se produce mientras el crecimiento comercial de la empresa se acelera a un ritmo casi inverosímil. Los ingresos alcanzaron los 16.300 millones de dólares en los primeros seis meses de 2026, frente a los 1.200 millones de dólares de un año antes, mientras que las pérdidas operativas se redujeron a 693 millones de dólares desde 2.100 millones. Anthropic también informó de 3.900 millones de dólares en flujo de caja operativo y afirmó que las operaciones ajustadas generaron un beneficio de 1.600 millones de dólares.²

Pero la cifra principal es más difícil de ignorar: una pérdida neta de 80.700 millones de dólares. Gran parte de ella —72.400 millones de dólares— provino de un cargo contable no monetario relacionado con pagarés convertibles, y no de las operaciones cotidianas. Aun así, el folleto reconoce que Anthropic «podría no alcanzar o mantener la rentabilidad en el futuro».³

Esa cautela refleja la economía de fuerza bruta de la carrera por la IA. La empresa se ha comprometido a realizar un enorme gasto en capacidad de cómputo, incluidos hasta 120.500 millones de dólares con SpaceX para 2029, al menos 114.500 millones de dólares con Google hasta 2033 y 110.000 millones de dólares con Amazon durante la próxima década.⁴ Los informes han apuntado a un debut durante la semana de Acción de Gracias y a una valoración de aproximadamente entre 1,5 y 2 billones de dólares, una apuesta extraordinaria a que los ingresos puedan finalmente superar las facturas de infraestructura.²

La propuesta de Anthropic es deliberadamente más amplia que una previsión financiera. Afirma que la IA podría acelerar los descubrimientos científicos, curar enfermedades importantes y abordar problemas que han desafiado a generaciones. Sin embargo, acompaña esa promesa con una advertencia: los sistemas avanzados, sin salvaguardas ni supervisión, podrían plantear «riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad».²

Su inusual gobierno corporativo pretende impedir que esa tensión se resuelva únicamente en función de los mercados trimestrales. La LLC de los siete fundadores conservará el 50,1 % del poder de voto, mientras que el Long-Term Benefit Trust podrá nombrar a la mayoría de los directores, dejando a los accionistas públicos con un control práctico limitado.³ Por lo tanto, la salida a bolsa no es simplemente un evento de financiación. Es una prueba de si los inversores aceptarán menos influencia a cambio de una participación en el modelo de negocio más ambicioso —y abiertamente preocupado— de la IA.