La esperada presentación pública de Anthropic llegó el lunes, tras semanas de filtraciones de detalles del S-1, encaminando al fabricante de Claude hacia una cotización en Nasdaq bajo el ticker ANT. La empresa no ha revelado un precio propuesto ni un objetivo de captación de fondos, pero el folleto deja claro que esta no será una propuesta convencional de acciones de crecimiento.¹

Las cifras explican la expectación — y la inquietud. Los ingresos se dispararon a 16.300 millones de dólares en la primera mitad de 2026, frente a 1.200 millones de dólares un año antes. Las pérdidas operativas se redujeron a 693 millones de dólares desde 2.100 millones de dólares, mientras Anthropic afirmó que las operaciones ajustadas pasaron a ser rentables y el flujo de caja operativo alcanzó los 3.900 millones de dólares.² Sin embargo, su pérdida neta principal fue de 80.700 millones de dólares, en gran medida por un cargo contable no monetario asociado a pagarés convertibles. Aun así, la compañía advirtió que “podría no alcanzar o mantener la rentabilidad en el futuro”.¹

Anthropic presenta el gasto detrás de esas cifras como el coste de una apuesta tecnológica histórica. Su presentación afirma que la IA podría acelerar el descubrimiento científico, el crecimiento económico y las curas de enfermedades, pero insiste en que esos beneficios dependen de gestionar una revolución que avanza a una velocidad inusual.³ La compañía se ha comprometido a desembolsar sumas asombrosas para la capacidad de computación que requiere esa apuesta, incluidos posibles pagos plurianuales a SpaceX, Microsoft, Google y Amazon.³

Para los inversores públicos, la contrapartida es especialmente clara. Siete cofundadores conservarán el 50,1% del poder de voto a través de una Founder LLC, mientras que el Long-Term Benefit Trust puede nombrar a la mayoría de los miembros del consejo. Anthropic afirma que la estructura protege su misión de seguridad; los críticos de tales acuerdos ven a accionistas con poco poder práctico sobre una empresa que desarrolla una tecnología que, según dice, podría crear “riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad”.¹

El folleto no suaviza esa advertencia. Anthropic afirma que los sistemas avanzados podrían poner en peligro a la humanidad si se usan indebidamente, se convierten en armas, se replican o reciben demasiada autonomía — riesgos que, según sostiene, podrían superar lo que cualquier aseguradora individual, o incluso el sector en su conjunto, puede suscribir.² Su argumento para la OPV, por tanto, no es simplemente que la IA será enorme. Es que los inversores deberían financiar la carrera aceptando que sus creadores, y no el mercado, conservarán la última palabra sobre los frenos.