Junio de 2026: Anthropic presentó confidencialmente su primera documentación para una OPV y luego publicó esta semana un S-1 que mostraba ingresos de 16.300 millones de dólares durante la primera mitad de 2026 y su primer beneficio operativo en el segundo trimestre. El argumento alcista es claro: los ingresos se habían disparado, las reservas de efectivo eran enormes y la empresa parecía estar convirtiendo la demanda de IA en un negocio empresarial real.¹

A medida que los clientes se expandían: Los partidarios de la empresa sostienen que los primeros pilotos de IA subestiman la oportunidad. Más de 11.900 clientes gastaban al menos 100.000 dólares anuales al 30 de septiembre, frente a más de 950 un año antes; los clientes existentes en conjunto gastaron aproximadamente nueve veces más que el año anterior. La tesis es que las empresas seguirán descubriendo trabajo que vale la pena automatizar o ampliar, en lugar de tratar a Claude como una compra puntual de software.²

Junto con la programación, Anthropic se adentró en la biología: Lanzó Claude Science en fase beta, abrió un laboratorio de biología molecular, adquirió Coefficient Bio mediante una operación de acciones de 400 millones de dólares y destacó la adopción entre grupos farmacéuticos. Su presentación describe las ciencias de la vida tanto como una misión social como un nuevo mercado premium: la IA, afirma, podría «poner al alcance curas para enfermedades importantes».³

El prospecto público del lunes agudizó la disyuntiva. Los fundadores pidieron a los inversores que no consideraran una compra de acciones «en términos puramente transaccionales», presentando la IA avanzada como un proyecto histórico mientras también enumeraban riesgos catastróficos y existenciales. La estructura de beneficio público de la empresa pretende señalar disciplina de misión, pero sus fundadores conservan el 50,1 % del poder de voto de los accionistas mediante una acción especial de Clase F, un acuerdo sin «precedentes directos entre las empresas públicas».⁴⁵

El reloj financiero ya está corriendo: Los analistas señalan una fuerte desaceleración en el tercer trimestre tras el explosivo crecimiento anterior, justo cuando Anthropic ha acumulado al menos aproximadamente 850.000 millones de dólares en compromisos de computación e infraestructura a largo plazo, con la posibilidad de acercarse a un billón de dólares. Como lo expresó un analista: «El crecimiento no es opcional para esta empresa. Los contratos lo presuponen».⁶

De cara a la esperada OPV: La ansiedad del mercado por el gasto en infraestructura de IA ha dificultado la propuesta. Sin embargo, los partidarios siguen considerando que un crecimiento anual de ventas del 1.300 %, una retención neta de ingresos del 900 % y un margen bruto implícito del 85 % son prueba de una empresa potencialmente generacional. La cuestión central es si esas métricas representan un motor sostenible o un momento inusualmente favorable antes de que lleguen las facturas.⁷