Palantir presentó el lunes sus resultados del tercer trimestre con cifras diseñadas para impresionar: los ingresos aumentaron un 96% interanual hasta los 2.310 millones de dólares, superando por primera vez la marca de los 2.000 millones de dólares y las expectativas de Wall Street de 2.180 millones de dólares. Las ganancias ajustadas de 44 centavos por acción también superaron la previsión de 41 centavos.¹

El hito fue especialmente llamativo porque los ingresos comerciales en EE. UU.—durante mucho tiempo el proyecto de crecimiento de la empresa—aumentaron un 148% hasta los 984 millones de dólares, superando por poco por primera vez los ingresos del gobierno de EE. UU. de 953 millones de dólares.² Palantir elevó sus previsiones para el año completo, proyectando ingresos comerciales en EE. UU. de más de 3.560 millones de dólares e ingresos del cuarto trimestre de aproximadamente 2.650 millones de dólares.²

El director ejecutivo Alex Karp presentó el cambio como prueba de que el software de IA de Palantir ha logrado abrirse paso entre los clientes corporativos. «No creo que nadie haya tenido resultados consistentes como estos en la historia del software de IA, nunca», afirmó, argumentando que la empresa prosperaba sin vendedores.²

Pero bajo los ingresos récord, los inversores encontraron una cifra menos celebratoria. El valor total de los contratos comerciales en EE. UU. fue de alrededor de 1.500 millones de dólares, un aumento de apenas el 11% respecto de un año antes, muy por debajo de los 2.100 millones de dólares del trimestre anterior, que se habían disparado un 153%.³ Las acciones cayeron tras el informe, mientras los analistas señalaban esas reservas y otras métricas prospectivas.³

La explicación de Karp fue que el propio ciclo de ventas está cambiando: las empresas están implementando herramientas antes, firmando contratos iniciales más cortos y luego ampliándolos. «Lo que Ryan y yo estamos viendo en primera línea y en el área comercial es esta interacción mucho más rápida, una implementación mucho más rápida, una duración más corta del contrato, pero luego la capacidad de ampliar ese contrato de forma drástica», dijo a los analistas.⁴

Esa es la división central en el trimestre de Palantir. La dirección ve los acuerdos más cortos como la vía de acceso a compromisos mayores; el mercado ve una cifra que debe recuperarse antes de aceptar esa interpretación. Como lo expresó Piper Sandler, los inversores buscarán pruebas de que el crecimiento del 11% en las reservas comerciales fue «una anomalía de duración y no algo estructural».³