El primer trimestre de John Ternus como director ejecutivo de Apple comenzó con el tipo de titular que cualquier nuevo líder querría. Apple reportó ingresos del cuarto trimestre fiscal de 114.500 millones de dólares, por encima de los 113.460 millones que esperaban los analistas, mientras que las ganancias por acción alcanzaron los 2,10 dólares frente a un consenso de 2 dólares.¹

En la conferencia de resultados, Ternus presentó el período como producto de un ciclo de lanzamientos inusualmente intenso. «Este es un momento increíble en Apple», afirmó, y lo describió como «uno de los períodos de lanzamiento más prolíficos de nuestra historia». Los ingresos del iPhone fueron de 57.580 millones de dólares, superando las previsiones, mientras que las ventas de Mac, de 10.790 millones de dólares, también superaron las expectativas.²

Pero el inicio optimista dio paso al asunto que ahora define el trimestre navideño de Apple: la memoria. El director financiero Kevan Parekh dijo que el margen bruto caería al 45% o 46%, por debajo del promedio de los analistas del 46,3%, principalmente debido a mayores costes de memoria y gastos relacionados con la expansión de la IA de Siri.³

Estas previsiones centraron aún más la atención de los inversores en lo que Ternus calificó como precios de memoria «sin precedentes». Apple dijo que espera restricciones de suministro para los iPhone y Mac durante el período navideño, mientras las empresas de servidores de IA y los hiperescaladores compiten agresivamente por RAM. La compañía ha aumentado las obligaciones de compra en 33.000 millones de dólares desde el trimestre de junio en un esfuerzo por asegurar componentes, según su responsable de operaciones.³

La presión no se limita a los costes. Los ingresos de la Gran China fueron de 17.540 millones de dólares, unos 1.200 millones por debajo de las expectativas, mientras que las ventas de iPad también incumplieron las estimaciones. Un analista calificó el déficit en China como «un patrón preocupante», al sostener que la debilidad en dispositivos wearables, productos para el hogar y accesorios mostró que el desafío se extendía más allá de un único mercado.²

Las acciones de Apple cayeron un 3% a la mañana siguiente. La primera prueba de Ternus ahora está clara: preservar el impulso impulsado por el iPhone mientras decide cuánto de una conmoción de memoria que afecta a toda la industria puede absorber Apple y cuánto tendrán que pagar los clientes.