La salida a bolsa de Anthropic se perfila como una operación histórica, aunque no exactamente como algunos inversores habían previsto. Informes anteriores señalaban que se había hablado de una valoración de hasta 2 billones de dólares para la empresa de IA; el rango anunciado recientemente apunta, en cambio, a un posible máximo de 1,4 billones.¹

El martes, Anthropic fijó un rango de precios de entre 70 y 78 dólares por acción y dijo que planea fijar el precio de la oferta el 18 de noviembre, con el inicio de la negociación previsto para el 19 de noviembre bajo el símbolo bursátil ANT. La empresa ofrece 825 millones de acciones, con las que podría recaudar hasta 64.350 millones de dólares, y espera destinar aproximadamente una quinta parte de la oferta a inversores minoristas.² La valoración depende de cómo se cuenten las acciones: la cifra totalmente diluida de Anthropic incluye acciones que podrían emitirse más adelante, lo que sitúa el extremo superior del rango cerca de los 1,4 billones de dólares.³

La operación cuenta con poderosos respaldos. Siete grandes empresas tecnológicas han acordado comprar 26.000 millones de dólares en acciones sin derecho a voto, mientras que, según informes, la demanda institucional ya cubre el rango de precios de la oferta. Un exdirectivo de mercados de capitales de renta variable calificó la salida a bolsa de «demasiado crucial para fracasar» y sostuvo que su éxito podría contribuir a validar las valoraciones de toda la industria de la IA.⁴

Pero el contexto es incierto. Una venta generalizada en los mercados y la resistencia política a la expansión de los centros de datos han vuelto más cautos a los inversores, mientras que el documento de registro de Anthropic advierte que los sistemas de IA que ayudan a crear sucesores más capaces podrían «suponer un riesgo considerable para la seguridad».⁵ La empresa informó de ingresos de 33.200 millones de dólares durante los primeros nueve meses del año, junto con una pérdida neta de 104.000 millones, gran parte de ella vinculada a cambios contables. Su estructura de gobierno también limita la influencia de los accionistas públicos: los fundadores conservan el control mayoritario de los votos mediante una clase especial de acciones, y un fideicomiso elegirá a la mayoría del consejo de administración.⁶

El debut previsto para el 19 de noviembre pondrá a prueba si la fuerte demanda puede imponerse a esas preocupaciones y si una valoración inferior a los 2 billones de dólares mencionados anteriormente basta para hacer historia.