L’entrée en fanfare de Unitree à Shanghai a rendu impossible d’ignorer le boom des robots humanoïdes en Chine. Elle a aussi aiguisé la question centrale : les investisseurs achètent-ils une révolution industrielle viable, ou une démonstration éblouissante qui attend encore sa percée ?

L’entreprise de Hangzhou, connue pour ses robots virevoltants qui dansent et font des salto arrière, a levé environ 900 millions de dollars lors de son IPO sur le STAR Market. Son action a bondi jusqu’à 629 % avant de clôturer en hausse de 460 %, portant la valorisation de l’entreprise à environ 66 milliards de dollars selon un décompte—bien au-delà de la dernière valorisation rapportée de 39 milliards de dollars de sa rivale américaine Figure AI.¹ La frénésie reflète à la fois le soutien stratégique de Pékin à la robotique humanoïde et la position dominante de la Chine dans les premières livraisons : les entreprises nationales ont représenté environ 97 % des livraisons mondiales d’humanoïdes au premier semestre 2026, Unitree détenant environ 31 %.²

L’euphorie initiale n’a pas duré. L’action a reculé d’environ 19 % le lendemain, puis encore de 2 % le vendredi, rappelant qu’une première séance de cotation spectaculaire ne se traduit pas automatiquement par une demande durable.³ Unitree a déclaré 252 millions de dollars de chiffre d’affaires en 2025 et 89 millions de dollars de bénéfice, mais une grande partie de son activité reste liée à la recherche plutôt qu’à un déploiement massif sur les lieux de travail.¹

Puis est venu le test de réalité de l’entreprise elle‑même. S’exprimant à la World Robot Conference de Pékin, le fondateur Wang Xingxing a déclaré que les humanoïdes pourraient atteindre leur « moment ChatGPT » « dans 2 à 3 ans au plus tôt, et dans 5 voire 10 ans au plus tard ».³ La barre qu’il fixe est haute : les robots doivent entrer dans des foyers ou environnements inconnus et accomplir environ 80 % des tâches à partir d’instructions vocales ou textuelles.

Cette prudence rejoint les sceptiques qui estiment que des mouvements spectaculaires ne constituent pas une intelligence adaptable. Les analystes de HSBC ont averti que, sans saut majeur dans les capacités des modèles d’IA, la hausse actuelle des livraisons a « peu de chances de se maintenir au cours des 1 à 2 prochaines années ».¹ Une nouvelle interdiction américaine visant les robots fabriqués à l’étranger ajoute un point de pression supplémentaire pour une entreprise qui a tiré d’importants revenus de l’international, même si elle devient un champion national sur son propre territoire.¹