Trois ans après son lancement, Mistral se présente comme la rare entreprise européenne d’IA capable d’atteindre le sommet du secteur. L’entreprise a qualifié sa levée de fonds de série D de 3 milliards d’euros de « plus importante levée en fonds propres jamais réalisée par une entreprise technologique européenne », une étape mise en avant par son cofondateur et directeur général Arthur Mensch.Arthur Mensch (arthurmensch)¹

La dynamique était en marche. Un an plus tôt, le fabricant néerlandais d’équipements pour puces ASML avait mené un tour de table qui valorisait l’entreprise parisienne à 11,7 milliards d’euros. Pourtant, l’ascension de Mistral a aussi révélé l’ampleur de la course : elle a été présentée comme l’un des meilleurs espoirs de l’Europe face aux entreprises américaines et chinoises, mais a récemment peiné à égaler leur puissance de financement et leurs performances techniques.²

Mardi, Samsung a mené le nouvel investissement de 3 milliards d’euros, aux côtés du Scaleup Europe Fund soutenu par l’UE et de l’investisseur existant PSG Equity. L’opération a porté la valorisation post-money de Mistral au-dessus de 21 milliards d’euros. Mensch affirme que cet argent financera des centres de données, de la capacité de calcul louée et des « modèles plus grands et plus rapides » ; sur cinq ans, il prévoit que la capacité de calcul détenue par Mistral augmentera d’environ 100 %.³

Pour Mistral, il ne s’agit pas seulement d’un exercice de bilan. Sa proposition est celle d’un fournisseur ni américain ni chinois, capable de concevoir des outils d’entreprise sur mesure, de conserver le contrôle des données clients et d’offrir des mises à niveau de modèles fiables sur le long terme. Mensch soutient que la dépendance aux modèles chinois entraîne des incertitudes quant au support et à d’éventuelles restrictions à l’exportation, ce qui rend l’entraînement en interne essentiel.³

Cet argument a trouvé des alliés politiques et industriels. Dans un message republié par Mensch, le président français Emmanuel Macron a salué la capacité de Mistral à nouer des partenariats avec de grands acteurs industriels et à contribuer à hisser l’Europe parmi les puissances mondiales de l’IA.Arthur Mensch (arthurmensch)⁴ Le directeur général de Hugging Face, Clément Delangue, a lui aussi salué l’entreprise comme une source d’inspiration pour « une IA souveraine et open source partout ». clem 🤗 (ClementDelangue)⁵

La valorisation est donc un vote de confiance — et non une déclaration de victoire. Mistral doit désormais convertir la plus grande levée de fonds européenne dans l’IA en infrastructures, revenus et performances de modèles que la seule rhétorique de la souveraineté ne peut fournir.