Le Project Jupiter d’Oracle est censé être un fleuron de l’offensive d’infrastructure d’IA Stargate — et un test majeur de la capacité de l’entreprise à transformer sa demande croissante de capacité informatique en revenus.

Le campus prévu au Nouveau-Mexique est conçu pour une puissance de 2,45 gigawatts, avec des piles à combustible Bloom Energy alimentées au gaz qui dépendent d’un approvisionnement fiable en combustible. Mais le pipeline d’Energy Transfer destiné à desservir le site a été repoussé de près de six mois, au 1er février 2027, après que des refus de permis ont imposé un changement de tracé. Un permis distinct relatif à la qualité de l’air est toujours en attente, le département de l’environnement de l’État devant rendre une décision le 23 novembre. Des habitants et des groupes environnementaux se sont également opposés au projet, en faisant un point de crispation politique à l’approche des élections de mi-mandat.¹

Dans ce contexte, Oracle a envoyé un avis de force majeure à STACK Infrastructure, le promoteur de Project Jupiter détenu par Blue Owl Capital. Cet avis pourrait protéger la capacité d’Oracle à différer des paiements si le campus manque son objectif d’ouverture en 2028, plutôt que signaler une tentative de se retirer du projet.²

La position d’Oracle est que ce dépôt relève d’une formalité juridique, et non d’un aveu d’échec. « Les avis de force majeure sont courants dans les projets de cette ampleur », a déclaré le porte-parole Michael Egbert, affirmant qu’ils « n’établissent pas, à eux seuls, un retard du projet ni ne modifient les attentes en matière de livraison ». Blue Owl, STACK et Oracle, a-t-il ajouté, restent « pleinement alignés ».²

Les marchés ont interprété cette initiative avec davantage de prudence. Les actions Oracle ont chuté de 5 % après l’annonce, tandis que Blue Owl a également reculé. Rishi Jaluria, analyste chez RBC, a déclaré que l’avis suggérait que l’évaluation par Oracle du risque d’exécution avait suffisamment évolué pour justifier une protection juridique ; tout retard en 2028 pourrait affecter la livraison de capacité et la comptabilisation des revenus. Cela compte alors qu’Oracle finance son déploiement dans l’IA par des dizaines de milliards de dollars d’emprunts et s’attend à ce que Project Jupiter contribue à convertir son carnet de commandes en revenus cloud.³

Pour l’instant, le message public de l’entreprise reste inchangé : « Project Jupiter reste conforme à notre calendrier prévu », a déclaré Oracle. « Nous sommes pleinement engagés au Nouveau-Mexique et confiants dans la voie à suivre. »³