Histoire
septembre 25, 2026
Oracle affirme que Stargate est sur la bonne voie — son avis de force majeure fait monter les enjeux
Oracle et son partenaire de financement affirment que le projet Jupiter reste financièrement intact et conforme au calendrier, tandis que les critiques et les marchés voient dans l’avis de force majeure un rappel frappant que le déploiement de l’IA dépend des permis, de l’électricité et de milliards d’argent emprunté.
Le projet Jupiter a été conçu comme l’un des sites phares de Stargate, l’initiative d’infrastructure d’IA annoncée par Oracle, OpenAI et SoftBank aux côtés du président Donald Trump au début de son second mandat. Mais le campus du Nouveau-Mexique est devenu un test pour déterminer si l’expansion effrénée du secteur peut résister aux réalités plus lentes des infrastructures énergétiques et de la réglementation.
Les goulets d’étranglement sont apparus en premier. Le campus prévu de 2,45 gigawatts dépend de piles à combustible Bloom Energy alimentées au gaz, mais le gazoduc Energy Transfer censé fournir le gaz a été repoussé de près de six mois, au 1er février 2027, après des refus répétés de permis. Un permis distinct relatif à la qualité de l’air est toujours en attente, tandis que des habitants et des groupes environnementaux se sont mobilisés contre le projet.1
Puis est venue la protection juridique d’Oracle. Jeudi, Oracle a envoyé un avis de force majeure au promoteur, une unité de Blue Owl Capital. Cet avis ne signifie pas qu’Oracle se retire ; il préserve le droit de l’entreprise à retarder des paiements si le site ne respecte pas son objectif d’ouverture en 2028. La position d’Oracle est catégorique : « Le projet Jupiter reste conforme à notre calendrier prévu », a-t-elle déclaré, ajoutant être « pleinement engagée au Nouveau-Mexique ». Blue Owl a également indiqué que l’avis ne modifie pas les engagements financiers pluriannuels du projet.2
Cette assurance n’a pas rassuré les investisseurs. Les actions Oracle ont chuté de 5 % après l’annonce, et l’inquiétude s’est concentrée sur les quelque 18 milliards de dollars de dette liés au campus. Les obligations Oracle à plus longue échéance se sont négociées à des niveaux de détresse, tandis que le coût de l’assurance de sa dette a augmenté, signes que les marchés réévaluent les risques intégrés au boom de construction de l’IA alimenté par la dette.3
La ligne de fracture est désormais claire. Oracle et Blue Owl présentent l’avis comme une protection contractuelle prudente, et non comme un recul. Les opposants et les créanciers méfiants y voient une vérité plus inconfortable : même un projet d’IA emblématique ne peut générer de revenus — ni soutenir confortablement son financement — tant qu’il ne dispose pas d’électricité, de permis et d’un site opérationnel.