En mars, OpenAI a levé 122 milliards de dollars pour une valorisation de 852 milliards de dollars, dans ce qui devait être son dernier financement privé avant une cotation en Bourse. La trajectoire de l’entreprise a depuis changé : une IPO autrefois attendue cette année ne se profile plus à court terme.¹

Au cours de la première partie de l’année, Anthropic a brièvement devancé OpenAI. Mais l’accent renouvelé mis par OpenAI sur des domaines tels que le codage a contribué à une hausse rapportée de 70 % des revenus annualisés depuis juillet, atteignant 40 milliards de dollars en août. Ce rebond commercial a renforcé l’intérêt des investisseurs pour le créateur de ChatGPT, alors même que le calendrier d’une entrée en Bourse s’éloigne.

Maintenant, Bloomberg rapporte qu’OpenAI discute d’un tour de table pré-IPO d’au moins 30 milliards de dollars pour une valorisation d’environ 1 400 milliards de dollars. Pour les investisseurs, l’opération proposée offrirait l’occasion de soutenir l’une des entreprises dominantes du secteur de l’IA avant sa cotation. Le financement est décrit comme un relais vers une éventuelle IPO, et non comme son remplacement.¹

Altman a toutefois clairement indiqué que la rapidité n’est pas le seul critère. Il a écarté une entrée en Bourse en 2026 afin de donner la priorité à la sécurité de l’IA, répondant aux avertissements sur les risques existentiels par une évaluation sans détour : « Je pense qu’il est inacceptable de prendre, disons, 10 % de chances de tuer tout le monde d’ici la fin de la décennie. »¹

OpenAI doit ainsi concilier deux fortes pressions : des investisseurs cherchant à s’exposer à sa croissance rapide, et un directeur général qui insiste sur le fait que les obligations de sécurité de l’entreprise doivent primer sur le calendrier d’une IPO. OpenAI n’a pas répondu à une demande de commentaire.