Histoire
octobre 5, 2026
Le soutien d’Altman à Cerebras ne parvient pas à apaiser les craintes concernant Nvidia
OpenAI indique que Cerebras reste stratégiquement important, alors même que les investisseurs craignent que Nvidia ne capte les travaux d’inférence les plus précieux. Les analystes estiment que le partenariat demeure intact, mais affirment que l’action a désormais besoin de preuves opérationnelles — et pas seulement de réassurances — pour justifier sa prime.
Cerebras est entrée sur les marchés publics avec des investisseurs désireux de voir émerger un concurrent dans les puces d’IA capable de desserrer l’emprise de Nvidia. Son introduction au Nasdaq en mai a brièvement porté la valeur de marché de l’entreprise à 95 milliards de dollars, mais cet enthousiasme initial s’est fortement estompé.1
En janvier, Cerebras et OpenAI ont conclu un accord de plus de 10 milliards de dollars visant à fournir 750 mégawatts de puissance de calcul jusqu’en 2028. L’entreprise parie que ses puces personnalisées de la taille d’une assiette, conçues pour l’inférence en IA, peuvent offrir une alternative plus rapide aux GPU conventionnels.1
Cette narrative a été secouée la semaine dernière lorsque SemiAnalysis a rapporté qu’OpenAI ferait fonctionner le mode « Ultrafast » de GPT-6.1 Sol sur des GPU Nvidia plutôt que sur du matériel Cerebras. Les actions Cerebras ont perdu près de 20 % sur la semaine pour atteindre un plus bas depuis l’IPO, pénalisées à la fois par l’article sur Nvidia et par l’expiration des restrictions sur les ventes d’actions par les initiés.1
Altman est intervenu vendredi, reconnaissant le bruit de marché tout en insistant sur le fait que la relation ne s’était pas détériorée : « Cerebras est un partenaire proche, et nous avons une collaboration approfondie pour repousser les frontières de la vitesse. »
2 Les actions ont gagné près de 3 % après la clôture ce jour-là et ont progressé de 9 % lundi, bien que la valeur de marché de l’entreprise soit restée très inférieure à son pic du premier jour de cotation.3
La fracture est désormais claire. Le directeur général d’OpenAI présente Cerebras comme un partenaire durable ; les investisseurs voient le rôle de Nvidia dans GPT-6.1 comme un avertissement que le challenger pourrait être écarté là où la demande d’inférence compte le plus. Les analystes de Citi ont adopté une lecture plus mesurée, affirmant que leurs perspectives de revenus pour 2026-28 étaient « inchangées », car les modèles de pointe pourraient d’abord être lancés sur du matériel interne. Mais ils ont averti que de nouveaux retards dans la stabilisation des marges brutes pourraient peser sur le sentiment, surtout compte tenu de la « valorisation élevée » de Cerebras.3