Histoire
16 oct. 2026
Warsh refuse de dévoiler les intentions de la Fed alors que l’inflation s’accélère
Le message de Warsh est empreint de retenue : l’économie semble évoluer comme la Fed l’avait prévu, mais une inflation persistante maintient en vie l’argument en faveur d’un nouveau resserrement. Les marchés et les autres responsables politiques restent quant à eux divisés sur la question de savoir si octobre est trop tôt pour une nouvelle mesure.
La Réserve fédérale a relevé son taux directeur d’un quart de point en septembre, à environ 3,9 %, sa première hausse en trois ans, les responsables cherchant à freiner l’inflation et à refroidir la demande.1
Depuis cette réunion, toutefois, les signaux sont devenus plus complexes. L’inflation de septembre s’est accélérée, les pressions sur les prix s’étendant au-delà de l’énergie aux services. Ce rapport a brièvement porté à 50 % la probabilité implicite de marché d’une hausse en octobre, avant qu’elle ne retombe, soulignant la rapidité avec laquelle les anticipations peuvent évoluer.2
S’exprimant vendredi lors des réunions du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok, le président Kevin Warsh a soutenu que l’économie dans son ensemble n’avait pas fondamentalement modifié les perspectives de la Fed. « Au cours du mois environ qui s’est écoulé depuis, le monde s’est globalement conformé à nos attentes », a-t-il déclaré.2
Mais Warsh a refusé de transformer cette évaluation en promesse d’action lors de la réunion des 27 et 28 octobre — ou en décembre. « Je ne préjuge pas des réunions », a-t-il déclaré. « Je ne crois pas qu’il faille dire maintenant ce que je pourrais faire lors des réunions que nous aurons d’ici la fin de l’année. »2
Cette prudence contraste avec le contexte inflationniste, sans nécessairement remettre en cause l’objectif plus large de la Fed. Warsh a déclaré qu’il était difficile de parler avec des banquiers centraux étrangers sans entendre parler de « la flambée des prix », tandis que la récente hausse des taux reflétait la priorité de la banque centrale de rétablir la stabilité des prix.1
D’autres responsables ont laissé ouverte la possibilité d’attendre. Le vice-président Philip Jefferson, le président de la Fed de New York John Williams et le gouverneur Christopher Waller ont indiqué qu’un resserrement ne devait pas nécessairement intervenir lors de réunions consécutives. Warsh, pour sa part, a également évoqué une « énorme vague d’investissements » portée par l’IA comme un important facteur favorable pour l’économie — tout en avertissant que la transition serait « probablement très mouvementée ».2