Mark Zuckerberg avait commencé à promouvoir une nouvelle catégorie d’actions Meta bien avant la dernière publication des résultats de l’entreprise. Depuis juillet, il négociait avec le conseil d’administration au sujet de la Proposition 40 de Californie, un projet de prélèvement unique de 5 % sur les milliardaires qui étaient résidents californiens au 1er janvier 2026.¹

La pression a culminé lors d’un dîner avec les administrateurs le 9 septembre. Zuckerberg a déclaré qu’il mettrait en vente sa maison de Palo Alto si aucun accord n’était trouvé, donnant au conseil 96 heures avant une mise en vente prévue le 13 septembre — une démarche qui aurait publiquement souligné la possibilité de son départ de l’État.¹ Les documents évaluent sa facture fiscale potentielle à près de 12,5 milliards de dollars, sur la base d’une fortune estimée à 247 milliards de dollars. Vendre des actions Meta existantes à droits de vote renforcés pour la couvrir, a indiqué l’entreprise, pourrait ramener son pouvoir de vote de 60,6 % à 53 %.¹

Mercredi, Meta a dévoilé le compromis : une nouvelle action de catégorie C sans droit de vote, qui sera attribuée aux actionnaires en janvier. Cette action donnerait à Zuckerberg un actif qu’il pourrait vendre sans abandonner le contrôle des votes, tout en offrant à Meta un outil de financement supplémentaire pour les acquisitions, la rémunération des employés et sa coûteuse expansion dans l’IA.²

La justification publique de Meta va au-delà de la planification fiscale d’un seul fondateur. L’entreprise a déclaré que l’investissement nécessaire pour rester compétitive durant la transformation du secteur par l’IA est « important », et la directrice financière Susan Li a affirmé que ces actions offriraient « la flexibilité nécessaire pour investir dans l’élan sans précédent » généré par l’IA.² Meta prévoit des dépenses d’investissement annuelles de 135 à 145 milliards de dollars, après avoir déclaré 34,91 milliards de dollars de dépenses au troisième trimestre.²

L’argument de gouvernance est tout aussi explicite. Un comité spécial du conseil a conclu que Zuckerberg restait le meilleur dirigeant pour l’avenir de Meta, et l’entreprise a déclaré que les actions de catégorie C préserveraient le « modèle dirigé par le fondateur » à l’origine de son succès.³ Pour les investisseurs, cette opération fonctionne comme une division d’actions à deux pour une ; pour Zuckerberg, elle constitue une protection durable contre la dilution et la menace fiscale californienne.³