Histoire
22 oct. 2026
Huang voit la demande de cloud IA s’envoler, mais le capital est le goulot d’étranglement
Selon Huang, les néoclouds font face à une pression sur le financement et les infrastructures, plutôt qu’à un problème de demande. Les marchés se concentrent toutefois sur la dette, la baisse des cours boursiers et le rendement incertain des investissements dans l’IA.
Lors de la conférence GTC de Nvidia à Berlin jeudi, le PDG Jensen Huang a clairement exposé son diagnostic du boom des infrastructures d’IA : la demande n’est pas le maillon faible. « La demande pour les néoclouds est hors normes », a-t-il déclaré à CNBC, qualifiant leurs capacités d’« extraordinaires ». 1
Les néoclouds — des fournisseurs de cloud spécialisés construits autour du calcul pour l’IA — se précipitent pour ajouter des centres de données et des puces. Mais Huang a déclaré que l’expansion s’était heurtée à un obstacle plus prosaïque : l’argent. « Ce qui manque au milieu, c’est le fonds de roulement nécessaire pour alimenter cette croissance », a-t-il dit, soutenant que la demande de financement dépasse désormais l’offre disponible.1
Cet optimisme intervient alors que les investisseurs reçoivent du marché le signal opposé. Les actions de CoreWeave ont chuté de 50 % en six mois, sur fond d’examen attentif de son expansion financée par la dette ; l’entreprise affichait 35,6 milliards de dollars de dette en juin, tandis que HSBC a averti que le titre pourrait encore reculer d’au moins 35 %. 2 Nebius, CoreWeave, Iren et Applied Digital étaient tous en baisse dans les échanges de préouverture jeudi, soulignant les craintes que les retours sur les vastes dépenses en IA n’arrivent lentement.1
La réponse de Huang est que le financement s’adaptera. Il a déclaré que Nvidia travaille à rendre son matériel informatique plus facile à financer, le décrivant comme une classe d’actifs émergente, et a déjà affirmé que la « force » de CoreWeave « s’améliore chaque jour ». 2
L’Europe ajoute une autre contrainte : l’électricité. Alors que l’énergie est rare et coûteuse, Huang a déclaré qu’une infrastructure locale est essentielle avant que la région puisse bâtir une économie de l’IA qui « se terminera en Europe ». Nvidia a engagé près de 10 milliards de dollars auprès d’entreprises, d’universités et d’instituts de recherche européens, pariant que davantage de néoclouds régionaux pourront transformer ce goulot d’étranglement en un cercle vertueux de l’IA local.1