La frénésie de dépenses de Meta mettait déjà la patience des investisseurs à l’épreuve avant que l’entreprise ne leur demande davantage d’argent. La semaine dernière, la société a annoncé une croissance trimestrielle de son chiffre d’affaires de 26 %, à environ 65 milliards de dollars, mais son résultat d’exploitation a chuté de 37 %, à 13 milliards de dollars, les coûts ayant fortement augmenté. Elle a également relevé le bas de sa prévision annuelle de dépenses d’investissement à 135 milliards de dollars, laissant les investisseurs se concentrer sur le flux de trésorerie disponible négatif plutôt que sur le dépassement des attentes en matière de ventes.¹

Lundi, Meta a présenté sa réponse : lever jusqu’à 95 milliards de dollars via des ventes d’actions pour financer son infrastructure d’IA et sa quête de « superintelligence personnelle ». La première étape représente environ 35 milliards de dollars d’offres d’actions garanties — 22,5 milliards de dollars d’actions de classe A et 12,5 milliards de dollars d’actions de dépôt liées à des actions privilégiées.²

La société entend ensuite procéder à une offre de 60 milliards de dollars au prix du marché après que ses actions de classe C commenceront à être négociées au premier trimestre 2027. Cette approche permettrait à Meta de vendre progressivement des actions aux prix en vigueur plutôt que dans le cadre d’une unique grande transaction à prix fixe.²

Meta soutient que cette dépense constitue un investissement dans des opportunités couvrant ses applications, ses produits d’IA, son agent Muse et son activité de centres de données. « L’IA crée d’importantes opportunités pour Meta dans l’ensemble de son activité principale ainsi que pour de nouveaux produits et services », a déclaré l’entreprise, ajoutant qu’elle a besoin de davantage d’infrastructures et de puissance de calcul pour concrétiser sa vision auprès des consommateurs et des entreprises.²

Mais le plan de financement transfère également une plus grande part du fardeau de la course aux armements de l’IA sur les actionnaires. Nvidia, AMD et Broadcom ont chacun manifesté leur intérêt pour acheter jusqu’à 5 milliards de dollars d’actions ordinaires, bien que ces manifestations ne soient pas contraignantes.² Meta affirme qu’elle équilibrera le déploiement avec des flux de trésorerie d’exploitation, de la dette de qualité investissement, des partenariats et des fonds propres ; elle disposait d’environ 82 milliards de dollars de trésorerie et d’actifs liquides à la fin septembre.²

L’ensemble du secteur n’offre guère de réconfort aux partisans de la frugalité. Goldman Sachs estime que les dépenses liées à l’IA en puissance de calcul, centres de données et énergie pourraient atteindre 7 600 milliards de dollars entre 2026 et 2031. Comme l’a indiqué Ben Wood de CCS Insight, l’initiative de Meta reflète les « niveaux d’investissement vertigineux nécessaires pour rester dans la course aux armements de l’IA ». ¹