La marche d’Anthropic vers les marchés publics a commencé discrètement en juin, lorsqu’elle a déposé confidentiellement des documents pour une introduction en bourse peu après qu’OpenAI a fait de même. OpenAI a ensuite reporté ses propres projets de cotation, laissant Anthropic en position d’avancer la première dans la course visant à tester l’appétit de Wall Street pour l’IA de pointe.¹

Lundi, le créateur de Claude a officialisé le processus en déposant un formulaire S-1 pour une cotation proposée au Nasdaq sous le symbole ANT. L’entreprise n’a pas encore fixé ni le nombre d’actions ni une fourchette de prix — un rappel important que le spectacle n’est pas encore une vente.²

Le dépôt a offert aux investisseurs une série de chiffres saisissante. Anthropic a déclaré 16,3 milliards de dollars de revenus au premier semestre 2026, contre 1,2 milliard de dollars un an plus tôt, tandis que sa perte d’exploitation s’est réduite à 693 millions de dollars. Sa perte nette annoncée atteignait toutefois 80,7 milliards de dollars, principalement en raison d’ajustements comptables sans effet sur la trésorerie liés à des dettes convertibles. L’entreprise a également averti qu’elle « pourrait ne pas atteindre ou maintenir la rentabilité à l’avenir ».³

Cette tension traverse le prospectus. Anthropic croît rapidement, mais ses ambitions en matière d’IA exigent des dépenses d’infrastructure vertigineuses : les engagements déclarés comprennent jusqu’à 120,5 milliards de dollars pour de la capacité GPU de SpaceX d’ici 2029, ainsi que des dizaines de milliards de dollars d’accords avec Microsoft, Google et Amazon. Anthropic affirme que l’IA pourrait accélérer la science, la croissance et la guérison des maladies, mais dit devoir aborder une révolution « aussi rapide et aussi puissante » différemment d’une entreprise visant uniquement la maximisation des profits.⁴

Sa réponse est le contrôle. La LLC des sept cofondateurs conservera 50,1 % des droits de vote, tandis que le Long-Term Benefit Trust pourra nommer la plupart des administrateurs. Les partisans peuvent y voir un bouclier pour la sécurité ; les actionnaires publics pourraient y voir une influence limitée sur une entreprise qui avertit elle-même que les systèmes avancés pourraient poser des « risques catastrophiques ou existentiels pour l’humanité ». ³

L’introduction en bourse est donc plus qu’un événement de financement. C’est un référendum sur la question de savoir si un laboratoire donnant la priorité à la sécurité peut continuer à la faire passer en premier après avoir invité le marché à entrer.