Le parcours d’Anthropic vers Wall Street a commencé discrètement en juin, lorsque le créateur de Claude a soumis de manière confidentielle les documents de son introduction en Bourse. Lundi, l’entreprise a rendu cette démarche publique en déposant un formulaire S-1 afin de coter des actions de catégorie A au Nasdaq sous le symbole ANT ; ni le nombre d’actions ni la fourchette de prix n’ont été fixés.¹

Ce dépôt intervient alors que la croissance commerciale de l’entreprise s’accélère à un rythme presque invraisemblable. Le chiffre d’affaires a atteint 16,3 milliards de dollars au cours des six premiers mois de 2026, contre 1,2 milliard un an plus tôt, tandis que les pertes d’exploitation se sont réduites à 693 millions de dollars, contre 2,1 milliards. Anthropic a également déclaré 3,9 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels et indiqué que ses opérations ajustées avaient dégagé un bénéfice de 1,6 milliard de dollars.²

Mais le chiffre phare est plus difficile à ignorer : une perte nette de 80,7 milliards de dollars. Une grande partie — 72,4 milliards de dollars — provient d’une charge comptable hors trésorerie liée à des obligations convertibles, plutôt que des activités quotidiennes. Le prospectus reconnaît néanmoins qu’Anthropic « pourrait ne pas atteindre ou maintenir la rentabilité à l’avenir ». ³

Cette prudence reflète l’économie de force brute de la course à l’IA. L’entreprise s’est engagée à des dépenses informatiques énormes, notamment jusqu’à 120,5 milliards de dollars avec SpaceX d’ici 2029, au moins 114,5 milliards de dollars avec Google jusqu’en 2033 et 110 milliards de dollars avec Amazon au cours de la prochaine décennie.⁴ Des informations ont évoqué une entrée en Bourse durant la semaine de Thanksgiving et une valorisation d’environ 1 500 à 2 000 milliards de dollars — un pari extraordinaire selon lequel les revenus pourront, à terme, dépasser les factures d’infrastructure.²

L’argumentaire d’Anthropic va délibérément au-delà des prévisions financières. L’entreprise affirme que l’IA pourrait accélérer les découvertes scientifiques, guérir de grandes maladies et s’attaquer à des problèmes qui ont résisté à des générations. Mais elle associe cette promesse à un avertissement : des systèmes avancés, sans garde-fous ni supervision, pourraient présenter des « risques catastrophiques ou existentiels pour l’humanité ». ²

Sa gouvernance inhabituelle vise à empêcher que cette tension soit tranchée uniquement par les marchés trimestriels. La LLC des sept fondateurs conservera 50,1 % des droits de vote, tandis que le Long-Term Benefit Trust pourra nommer la plupart des administrateurs — laissant aux actionnaires publics un contrôle pratique limité.³ L’introduction en Bourse n’est donc pas simplement un événement de financement. Elle constitue un test pour savoir si les investisseurs accepteront moins d’influence en échange d’une participation dans le modèle économique de l’IA le plus ambitieux — et le plus ouvertement anxieux.