Jusqu’à ce trimestre, Microsoft communiquait surtout les revenus trimestriels d’Azure en pourcentage, laissant aux investisseurs le soin d’en déduire la taille de la plateforme cloud. Mercredi, l’entreprise a rompu avec cette habitude : Azure a généré 33,2 milliards de dollars sur la période de juillet à septembre, soit une hausse de 48 % sur un an — sa première divulgation de ce type en dollars.¹

Ce chiffre place Azure légèrement devant Google Cloud d’Alphabet, qui a déclaré 30,7 milliards de dollars pour le même trimestre. Pourtant, la comparaison ne constitue pas un triomphe sans nuance. Le chiffre de Google Cloud inclut les abonnements Workspace et, selon un calcul, ses revenus ont presque doublé par rapport à l’année précédente — soit environ deux fois le rythme de croissance d’Azure. Azure restait également loin derrière le leader historique, Amazon Web Services, dont les résultats étaient attendus le lendemain.¹

Les résultats plus larges de Microsoft ont néanmoins montré pourquoi elle avait choisi ce moment pour ouvrir ses livres. Le chiffre d’affaires trimestriel total a atteint un record de 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 %, tandis que le bénéfice net a progressé de 32 % à 36,6 milliards de dollars. Microsoft Cloud a généré 63,9 milliards de dollars, en hausse de 30 %.Satya Nadella (satyanadella)² Le directeur général Satya Nadella a qualifié ce début d’exercice de « démarrage rapide » et déclaré que l’entreprise construisait « la nouvelle pile technologique pour la vague agentique ». ² Elon Musk a ensuite relayé le message de Nadella sur X, soulignant l’attention suscitée par les résultats.Elon Musk (elonmusk)³

La progression d’Azure ne repose pas uniquement sur l’IA : les entreprises l’utilisent encore pour des applications classiques et des services logiciels. Mais l’IA prend une importance considérable. Microsoft a indiqué qu’OpenAI représentait à lui seul 10 milliards de dollars de revenus, tandis que les obligations de performance commerciales restantes ont grimpé de 73 % à 677 milliards de dollars — des contrats qui signalent un important réservoir de demande future.⁴

Le revers de la médaille réside dans le coût nécessaire pour y répondre. Les dépenses d’investissement trimestrielles ont atteint un record de 45,2 milliards de dollars. La divulgation de Microsoft répond à une question sur l’ampleur d’Azure ; elle en aiguise une autre : l’accélération des investissements de l’industrie dans l’IA peut-elle rester aussi coûteuse ?⁴