Intel abordait la publication de ses résultats du troisième trimestre avec un certain élan. Le chiffre d’affaires a augmenté de 21 % sur un an, à 16,51 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté de 52 cents par action a dépassé l’estimation consensuelle de 40 cents. Le principal moteur a été les centres de données et l’IA, où le chiffre d’affaires a bondi de 78 %, à 7,3 milliards de dollars, la demande progressant pour les CPU utilisés dans les systèmes d’IA de type agent.¹

Mais le même boom des investissements dans l’IA qui a soutenu l’activité serveurs d’Intel perturbe aussi son activité historique de PC. La forte demande de puces mémoire a fait grimper le coût des composants, poussant les fabricants de PC à relever les prix et à expédier moins de machines. L’unité d’Intel dédiée à l’informatique client et à l’IA physique a vu son chiffre d’affaires reculer de 5 %, à 8,1 milliards de dollars, manquant les attentes ; les expéditions mondiales de PC avaient déjà chuté de 4 % au deuxième trimestre, selon Counterpoint Research.¹

Le directeur financier David Zinsner a déclaré que la détérioration était devenue plus évidente à la fin de l’été : « À l’approche de la fin août, nous avons tout simplement constaté un véritable affaiblissement du marché. » Il a attribué ce recul aux prix de la mémoire.²

Cette pression a façonné les prévisions d’Intel pour le quatrième trimestre : un chiffre d’affaires de 15 à 16 milliards de dollars, contre les 17,1 milliards attendus par les analystes, et un bénéfice ajusté de 25 cents par action au lieu des 43 cents prévus. Zinsner a averti que « le ralentissement des PC » pourrait se poursuivre « au moins jusqu’au premier semestre de l’année prochaine ».¹ Intel prévoit également que sa marge brute tombe à 37 %, contre 43 % au troisième trimestre.²

Les perspectives ont été aggravées par une explosion dans une usine de fabrication israélienne, qui, selon Intel, entraînerait environ 600 millions de dollars de manque à gagner sur deux trimestres après avoir perturbé les livraisons de puces de 10 nanomètres.¹ Les investisseurs se sont concentrés sur la pression à court terme : l’action a chuté de plus de 20 % dans les échanges après la clôture. Le message d’Intel est désormais sans équivoque : la demande d’IA est réelle, mais elle ne peut pas encore compenser les tensions qui pèsent sur l’activité PC, laquelle reste le socle de l’entreprise.²