John Ternus a commencé son mandat de PDG d’Apple en septembre et a fait face aux investisseurs pour la première fois lundi avec un résultat qui contrastait avec le trimestre faible de plusieurs grands acteurs technologiques : Apple a enregistré un chiffre d’affaires du quatrième trimestre fiscal supérieur aux attentes.¹

Les chiffres phares ont offert à Ternus une entrée en matière sans accroc. Le chiffre d’affaires a atteint 114,5 milliards de dollars, au-dessus des 113,46 milliards attendus par Wall Street, tandis que le bénéfice par action s’est établi à 2,10 dollars contre un consensus de 2 dollars. « C’est une période extraordinaire chez Apple », a déclaré Ternus aux analystes, évoquant ce qu’il a qualifié comme l’une des périodes de lancement de produits les plus prolifiques de l’entreprise.²

Le dépassement des attentes a été porté par le moteur habituel d’Apple. Le chiffre d’affaires de l’iPhone a atteint 57,58 milliards de dollars, dépassant les prévisions, et les ventes de Mac, à 10,79 milliards de dollars, ont dépassé les estimations de plus d’un milliard de dollars. Ternus a également signalé des contraintes d’approvisionnement, alors même que le nouveau cycle matériel de l’entreprise — comprenant l’iPhone Duo, HomeView et le MacBook Pro à écran tactile — commençait à redéfinir ses premiers mois à la tête du groupe.

Mais le trimestre a aussi apporté son lot de réserves. Le chiffre d’affaires de la Grande Chine s’est établi à 17,54 milliards de dollars, en deçà des 18,75 milliards prévus, tandis que les ventes d’iPad ont atteint 6,23 milliards de dollars, contre des attentes de 6,83 milliards. L’analyste d’Investing.com Jesse Cohen a qualifié le manque à gagner d’environ un milliard de dollars en Chine de « tendance inquiétante », estimant que les segments Wearables, Home et Accessories ne parvenaient pas non plus à peser suffisamment au-delà de l’iPhone.²

Les coûts constituent l’autre point de pression. La marge brute d’Apple, de 47,9 %, a bénéficié de remboursements de droits de douane ; sans eux, le directeur financier Kevan Parekh a indiqué que les marges de l’entreprise et des produits auraient reculé d’environ un point de pourcentage séquentiellement, principalement en raison de coûts plus élevés de la mémoire. Ternus a qualifié la tarification actuelle de la mémoire d’« sans précédent », et Apple s’attend à ce que ces coûts augmentent encore au cours du trimestre des fêtes.²

Les actions d’Apple sont restées pratiquement stables après la clôture : un verdict qui reflétait ce résultat à double lecture. Ternus a un dépassement des attentes à célébrer, mais pas encore de feu vert sans réserve.