Histoire
6 nov. 2026
Le pari de 115 milliards de dollars de Marvell sur Lumentum met à l’épreuve la confiance dans l’avenir optique de l’IA
Marvell considère les liaisons optiques comme la prochaine couche critique de l’infrastructure d’IA, tandis que la réaction du marché montre que les investisseurs ne sont pas encore convaincus que cet énorme cycle de dépenses produira des résultats sans risque.
Marvell Technology a annoncé lundi qu’il allait acquérir le fabricant de composants optiques Lumentum dans le cadre d’une transaction entièrement en actions valorisée à environ 115 milliards de dollars, plaçant l’un des plus grands paris du secteur technologique sur l’infrastructure d’IA derrière la tâche de plus en plus cruciale consistant à déplacer les données entre les puces.1
La logique est simple : à mesure que les entreprises assemblent des systèmes toujours plus grands pour entraîner et faire fonctionner de grands modèles de langage, les connexions électriques conventionnelles se heurtent à des limites croissantes. Marvell affirme que la technologie optique devient essentielle pour relier ces systèmes entre les baies, les installations et les régions.
« L’infrastructure d’IA connaît une mutation architecturale fondamentale vers la connectivité optique », a déclaré Matt Murphy, président-directeur général de Marvell, qualifiant cela d’occasion unique en une génération. Il a ajouté que les entreprises qui se positionneraient tôt pourraient « fixer la norme pour les décennies à venir ».2
L’opération donne aux actionnaires de Lumentum 4,5 actions Marvell pour chaque action qu’ils détiennent. Comme elle ne comporte aucune composante en numéraire, sa valeur finale augmentera ou diminuera avec le cours de l’action Marvell ; les entreprises prévoient de finaliser l’opération au premier semestre 2028.2
Marvell avait déjà signalé son orientation plus tôt cette année en finalisant l’acquisition, pour plusieurs milliards de dollars, de Celestial AI, une autre entreprise spécialisée dans la technologie d’interconnexion optique. L’achat de Lumentum élargit considérablement cette stratégie, en combinant la technologie électrique de Marvell avec les composants optiques de Lumentum alors que la demande de connectivité pour l’IA s’accélère.2
Mais le marché a immédiatement émis une note de prudence. Les actions Marvell ont reculé de 3 % et celles de Lumentum ont perdu environ 4 % avant l’ouverture, alors même que le titre Lumentum avait plus que doublé au cours de 2026. Ce contraste illustre la tension qui sous-tend la transaction : Marvell investit dans un avenir qu’elle juge inévitable, tandis que les investisseurs évaluent encore si le boom des infrastructures d’IA peut justifier un prix aussi colossal.2