La tourmente a commencé après que des informations ont établi un lien entre Huang et Alice Huang, une dirigeante de MegaSpeed, une entreprise de centres de données basée à Singapour, dont les agences de renseignement américaines affirment qu’elle a transmis des informations à Pékin. Nvidia a déclaré que son conseil d’administration avait lancé un examen indépendant afin de déterminer si son PDG avait été la cible d’un « effort de renseignement étranger » ; Huang a déclaré qu’il coopérerait pleinement.¹

Huang a également reconnu un manquement personnel dans un courriel adressé au personnel, écrivant : « J’ai été infidèle à ma femme. Mes actes lui ont fait du mal, ainsi qu’à nos enfants. »¹ L’entreprise a initialement soutenu que la relation n’avait rien d’inhabituel, et le conseil d’administration a déclaré n’avoir aucune raison de croire que la sécurité nationale ou les secrets commerciaux de Nvidia avaient été compromis.²

Les marchés se sont montrés moins patients. Lundi, les actions Nvidia ont chuté de 4,3 % alors même que le S&P 500 gagnait 2,3 % et que l’indice Philadelphia Semiconductor progressait de près de 7 %, soulignant à quel point le scandale était devenu spécifiquement un problème pour Huang — et Nvidia.² La baisse du titre avant l’ouverture était censée effacer environ 199 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis que l’analyste Dan Ives a qualifié l’épisode de « moment de discrédit », susceptible d’entraîner un examen du Congrès.³

Les réactions politiques et des investisseurs se sont nettement divisées. Le ministère chinois des Affaires étrangères a rejeté le « prétendu récit d’espionnage chinois » comme non étayé, tandis que le président Donald Trump a qualifié Huang d’« homme honorable » qui avait accompli « un travail extraordinaire pour notre pays ». ¹ David Sacks a amplifié l’argument opposé en matière de gouvernance : « Les actionnaires de @nvidia devraient décider du sort de Jensen une fois l’enquête terminée — pas la presse ni les foules en ligne. »David Sacks (DavidSacks)⁴

Mardi, Nvidia avait engagé Wachtell, Lipton, Rosen & Katz pour examiner si des secrets ou la sécurité nationale avaient été compromis. Les actions ont encore reculé de 5,47 %, avant de rebondir de 3 % mercredi, les investisseurs évaluant les scénarios de Bank of America — allant d’un épisode circonscrit avec continuité du leadership à des conclusions dommageables et des perturbations.⁵

Ce soulagement s’est révélé fragile. Des informations faisant état d’une réunion du conseil d’administration tard mercredi ont fait chuter Nvidia de 8,6 % dans les échanges après la clôture, pesant sur les actions liées à l’IA sur les marchés asiatiques, alors que les investisseurs étaient confrontés à la possibilité que le plus grand atout de l’entreprise — le leadership de Huang — soit devenu sa plus grande incertitude.⁶