La potenziale IPO di Anthropic potrebbe trasformare un oscuro esperimento di governance in uno dei maggiori test del mercato su come una società di IA possa anteporre il beneficio pubblico alle pressioni trimestrali. Una quotazione che potrebbe valutare il produttore di Claude fino a 2.000 miliardi di dollari porterebbe una base azionaria molto più ampia — e potenzialmente meno paziente — a confrontarsi con il suo Long-Term Benefit Trust.¹

Il trust è stato creato per salvaguardare l'obiettivo di Anthropic di sviluppare IA a beneficio a lungo termine dell'umanità. Non possiede quote azionarie, eppure può nominare o rimuovere la maggioranza del consiglio di amministrazione: quattro dei sette amministratori della società. I suoi tre membri attuali — il presidente Neil Buddy Shah, l'ex presidente della Federal Reserve Ben Bernanke e il direttore del Center for a New American Security Richard Fontaine — ricevono un preavviso sulle principali decisioni, compresi i lanci di modelli, e incontrano regolarmente il management.¹

Finora, tale influenza è stata in larga misura consultiva. I fiduciari hanno incoraggiato una diffusione limitata del modello di cybersicurezza Mythos di Anthropic attraverso il Glasswing Project e sono intervenuti nella controversia della società con il governo statunitense sulle armi automatizzate. Ma non hanno ancora imposto un compromesso decisivo tra ricavi e sicurezza.¹

Questo momento irrisolto è il nodo centrale del dibattito sull'IPO. Il professore della Harvard Law School Jesse Fried definisce l'assetto un «conflitto intrinseco»: gli investitori orientati al profitto forniscono il capitale, mentre garanti auto-designati decidono quanto profitto possa essere sacrificato per portare avanti la missione. «Una tensione profonda e potenzialmente ingestibile è dunque incorporata nel DNA aziendale delle imprese», ha scritto.¹

I sostenitori di Anthropic ribattono che gli investitori hanno aderito essendo pienamente consapevoli della situazione e che la sicurezza faceva parte della tesi d'investimento. Un primo sostenitore ha tuttavia colto la realtà commerciale: «alla fine avrebbe vinto il capitalismo».¹ Il trust dispone anche di una via d'uscita per gli azionisti — i fiduciari possono essere rimossi con l'85% dei diritti di voto — ma un'IPO potrebbe cambiare chi è in grado di esercitarla. Il modello di Anthropic affronta ora la prova di stress per cui è stato progettato.¹